Меню Закрыть

Лучшие акции США. Часть 6. Обзор всех компаний и итоги

Этот цикл — часть 1, часть 2, часть 3, часть 4, часть 5 – посвящён каждому инвестору, кто никогда не сдаётся и всегда ищет возможности. А уж, когда вы достаточно подготовлены, возможности сами вас найдут. Пришла пора понажимать кнопку «Delete» и выбрать лучших из лучших. Квинтэссенция — лучшие акции США (часть 6): итоговая сортировка.

Сначала попрошу вас сделать одно очень-очень важное упражнение. Представьте, что вы прочитали недавнее исследование РБК + ВТБ и заметили радостное превосходство:

ТОП-20 Дивидендных историй 2019
ТОП-20 Дивидендных историй 2019

Вроде бы всё идеально, сборная РФ против супостатов (даже имевших в своём составе Veon) выиграла со счётом 20 – 0, причём большинство компаний на правой половине фото нам уже очень хорошо знакома. Но давайте подумаем, что же недорассказывают ребята из РБК и ВТБ? И не только они.

Дивидендная доходность – это, конечно же, хорошо, но на хлеб вы будете намазывать чистую дивидендную доходность, повторяю – чистую!

И вот компоненты, которые будут работать серпом по вашим ожиданиям:

  1. Налог (НДФЛ) – 13%. Благодаря форме W-8BEN, в России и США оттяпают одинаково.
  2. Инфляция. В 2019-м году в РФ зафиксировали рост цен на 3,05%, а в США — на 2,28%. Хоть до недавнего времени у нас она была страшной, но вроде теперь успокоилась, поэтому этот фактор тоже можно считать почти равным.
  3. Курс! Вы живёте не в вакууме, а вынуждены хоть иногда, но покупать что-то важное для жизни из иностранного (лекарства, техника, одежда и т.д.), поэтому игнорировать покупательскую способность рубля – преступление перед самим собой и близкими. Будем милосердными и посчитаем изменение курса с 31-го декабря 2019-го (61,9057 руб./$) по 20-е мая 2020-го (69,5725 руб./$) ≈ 12,38%.
  4. Брокерская комиссия. Поскольку не имею понятия, какие у вас тариф и брокер, пока буду считать комиссионные нулевыми, но вы точно знаете, что это не так.

И вот теперь, учитывая влияние налога, инфляции и курса, можно понять, как выглядит в максимальном приближении настоящая картина 2019-го года

Чистая див. доходность ТОП-20 в 2019-м
Чистая див. доходность ТОП-20 в 2019-м

Ну как вам такой дуализм?! Только не подумайте, что я целенаправленно чмырю отечественного производителя. Наоборот, мне хочется, чтобы каждый из нас отлавливал иксы везде, где есть такой шанс, а в России он точно есть. Просто никогда не забывайте про серп и, конечно же, умоляю — всегда перепроверяйте полученную информацию.

Геморройные

Эти акции я решил вычеркнуть со своего радара именно по причине геморройности: обладание каждой из них спокойного сна мне не прибавит, а возможный доход меньше ожидаемого риска. Слайды в студию

Геморройные акции США - 1
Геморройные акции США — 1
Геморройные акции США - 2
Геморройные акции США — 2

На всякий случай быстро повторю смысл табличной шапки, благо она немного изменилась.

Тикер — понятно; если покрашен зелёным, это дивидендный аристократ

Название и Котировка (P) – понятно.

Балансовая стоимость (B) – это собственный капитал [или чистые активы], поделённый на количество акций; если капитал отрицательный, то и балансовая стоимость отрицательная.

«P – B» — два столбца с разницами в абсолютных и относительных значениях; при P < B разница заманчиво отрицательная и покрашена зелёным, иначе – красным.         

«Идеальная цена – I (ЧДД=10% или P/E=8)» — мой бзик, хочу либо 10% чистой дивидендной доходности, либо P/E 8; если дивидендов нет и EPS отрицательный, то и идеальную цену не угадаешь – покрасил серым.

«P – I» — два столбца с разницами в абсолютных и относительных значениях; при P < I разница заманчиво отрицательная и покрашена зелёным.        

Годовой дивиденд — понятно.

Текущая ЧДД – текущая (условная) чистая дивидендная доходность, т.е. с учётом отрезанных налогов (13%), но без учёта инфляции и комиссионных!

«Div Payout Ratio» — сколько чистой прибыли уходит на выплату годового дивиденда; если больше 70%, ждите проблемы.  

EPS – понятно.

P/E – понятно; до 10-ти – хорошо, между 10-ю и 15-ю – средне, больше 15-ти – опасный перебор.

ROE – понятно; меньше 0% — ужас, от 0% до 12% — слабовато, больше 12% – идеально.

«Market Cap., $млрд.» и «Кол-во акций, млрд. шт.» — понятно.

«ЧА=СК, $ млрд.» — те самые чистые активы, они же собственный капитал; меньше нуля – очень плохо, даже если из-за байбэков.

Дата отчётности – дата актуальных чистых активов и, соответственно, балансовой стоимости акции.

Чтобы было проще, отфильтровал всех по названиям, а теперь объединю их по секторам и объясню причину неприязни.

Телевидение

Comcast (CMCSA), Discovery [Class A] (DISCA), Discovery [Class C] (DISCK), Fox Corporation [Class A] (FOXA), Fox Corporation [Class B] (FOX), ViacomCBS (VIAC).

Удивительно, но здесь почти все балансовые стоимости ниже рыночных цен, однако, я показал ранее в описании каждой компании, какие проблемы (конкуренция, интернет, потоковые сервисы и т.д.) надвигаются на них. Больше всего понравилась ViacomCBS, а три икса сейчас можно отловить на Discovery [Class A].

Потоковые сервисы и медиаконтент

Netflix (NFLX), Walt Disney (DIS)

В принципе их можно было бы отнести и в сектор «Телевидение», но их перспективы завязаны именно на интернет. В любом случае в этих секторах намечается бойня, в которой точно не хочу участвовать. Как Apple и Amazon уже демпингуют против Netflix вы увидели, а гендиректору Walt Disney ещё только предстоит показать себя, пока его визионерство под вопросом.

Коммуникационное и телекомоборудование

Cisco (CSCO), Ericsson (ERIC), Hewlett Packard (HPE)

Слишком много конкуренции, воровства идей и других проблем в этих отраслях, а нам нужен покой и иксы, которых здесь точно не отловишь.

Телекомы

China Mobile (CHL), VEON (VEON), Vodafone (VOD)

China Mobile очень скоро начнёт внедрять 5G и точно недодаст больше денег, чем China Telecom. На VEON в настоящее время есть шанс поймать к концу года чистую дивидендную доходность 15,3%, только не забудьте дождаться восстановления выплаты дивидендов, ну и советую подумать, нужно ли вообще лезть в такое, я точно пас. Руководство Vodafone просто ужасно.

Полупроводники

Advanced Micro Devices (AMD), Broadcom (AVGO), Intel (INTC), Micron Technology (MU), Qualcomm (QCOM).

Очень большая конкуренция, убивающая долгосрочные преимущества. Пока лидирует Samsung, перспективы остальных выявлять очень трудно.

Соцсети

JOYY (YY), Snap (SNAP), Twitter (TWTR)

Snap всегда убыточен, у Twitter помимо текущих убытков ещё и проблемы с Трампом, JOYY высылаю лесом из-за более интересных и эффективных китайских конкурентов.

Healthcare

Cardinal Health (CAH), CVS Health (CVS), Omnicell (OMCL), Walgreens Boots Alliance (WBA).

Хоть Cardinal Health и Walgreens Boots Alliance дивидендные аристократы, но тем не менее лесом.

При таком количестве стартапов с онлайн-доставками лекарств аптеки CVS Health и Walgreens Boots Alliance много долгосрочного роста не дадут, а пить валидол не хочу. Cardinal Health и Omnicell впечатления вообще не произвели (ROE слаб).

Агрегаторы такси

Lyft (LYFT), Uber (UBER)

Убытки, слабые перспективы, хреновое руководство, демпинг друг друга. Аминь.

Технологии

DocuSign (DOCU), Dropbox (DBX), HP (HPQ)

DocuSign и Dropbox слишком убыточные и слишком дорогие, поиск дна обессмыслен. А заодно у Dropbox и HP слишком много конкурентов среди гигантов.

Финансы

BlackRock (BLK), H&R Block (HRB)

Поскольку нашёл более интересный инвестфонд — T. Rowe Price Group, — то BlackRock смело шлю лесом. Менеджмент налогового аутсорсера H&R Block слишком много заигрывается в диверсификации не туда.

Авиа

BOEING (BA), FedEx (FDX), Heico (HEI)

Нынешние проблемы BOEING отозвались и на FedEx, и на Heico. Да и помимо проблем с Боингами FedEx едва отбивается от конкурентов по доставке. Heico слишком дорогая и платит очень маленькие дивиденды – тратить время на нацеживание шансов не хочу.

Продукты

B&G Foods (BGS), Kraft Heinz (KHC)

До B&G Foods мечтал дотянуться в феврале, но счёт в Interactive Brokers только планирую открывать – упустил +150%, ёклмн. Уже слишком дорогая и должна вскоре снизить дивиденды. Kraft Heinz вполне способна подарить вам +20%, но никаких иксов не ждите. Я пас.

Акции без групировки

Bed Bath & Beyond (BBBY), General Electric (GE), Goodyear (GT), Harley-Davidson (HOG), International Flavors & Fragrances (IFF), L Brands (LB), Nielsen (NLSN), Phillips 66 (PSX), Pentair (PNR)

Перспективы Bed Bath & Beyond вообще непонятны. General Electric, Goodyear, L Brands и Nielsen в полном штопоре с растущими убытками и вероятным банкротством. Harley-Davidson всё же также лесом, любовь народных масс очень быстро тает. International Flavors & Fragrances – маленькое ROE, плюс низкие дивиденды и недостаточная для них прибыль. Phillips 66 полностью выдоена вышедшим Баффеттом, ожидаю проблемы. Сюда же добавлю очень стрёмного дивидендного аристократа Pentair, занимающегося очисткой воды.

Проблемные, но с перспективами

Чтобы вы не обвинили меня в гнидстве, один раз, но покажу компании, которые запрещено трогать без понимания их проблем, преимуществ и перспектив.

Проблемные акции США, но с перспективами
Проблемные акции США, но с перспективами

AT&T (T), Campbell Soup (CPB), Chubb (CB), Cincinnati Financial (CINF), Cleveland-Cliffs (CLF), COCA-COLA (KO), Consolidated Edison (ED), Coty (COTY), eBay (EBAY), Electronic Arts (EA), F5 Networks (FFIV), Levi Strauss (LEVI), Macy’s (M), Nokia (NOK), Vale (VALE).

Тем, кто не понимает, почему они проблемные, советую перечитать весь цикл с первой части. Сделаю лишь пару пояснений.

Руководство и дивидендная политика AT&T безумны. А с COCA-COLA я вообще ошибся и прошу у вас прощения – задача из первой части про повтор успеха Баффетта 1988-го года недостижима. Он отловил к настоящему моменту только на одной котировке 15 иксов, но с тех пор люди всё меньше и реже пьют газировку. Отставание COCA-COLA становится ещё страшнее, когда смотришь на отчётность и котировку PepsiCo, уже доказавшую, люди переключились на чипсы и снеки.

Nokia только планирует вернуться к выплате дивидендов в 1Q2021-го!

Coty, Levi Strauss и Macy’s показывают вам шансы, но я очень настоятельно рекомендую подождать, будет ли вторая волна кризиса до ноября.

Средние

И снова избегу ваших плевков в монитор, потому что покажу и середняков. Слайды

Средние акции США - 1
Средние акции США — 1
Средние акции США - 2
Средние акции США — 2

A.O. Smith (AOS), Activision Blizzard (ATVI), Align Technology (ALGN), Altria Group (MO), American International Group (AIG), Anheuser-Busch InBev (BUD), Archer-Daniels-Midland (ADM), Bank of America (BAC), Bank of New York Mellon (BK), Brunswick (BC), Capital One Financial (COF), CenturyLink (CTL), Citigroup (C), Deere (DE), DuPont (DD), Exelon (EXC), Franklin Resources (BEN), Goldman Sachs (GS), IPG Photonics (IPGP), iRobot (IRBT), JPMorgan Chase (JPM), Kellogg (K), LyondellBasell (LYB), Morgan Stanley (MS), NextEra Energy (NEE), NIKE (NKE), NV5 Global (NVEE), PetroChina (PTR), Sanofi (SNY), Tiffany (TIF), U.S. Bancorp (USB), Vipshop (VIPS), Westrock (WRK). Плюс пока недостижимый для меня Federal Realty Investment Trust (FRT).

Если бы не существовало лучших из лучших, они бы не были середняками. Заметьте, акция Anheuser-Busch InBev (BUD), досконально рассмотренная в первой части цикла, уже превысила балансовую стоимость на 13%. Да и вообще, идей тут полно, доходностей навалом, так что всё зависит от вас. Я же просто буду ждать повтор апокалипсиса и отчётности за второй квартал.

Дивидендные аристократы

Перед самым интересным хочу ликвидировать одну проблему – нигде в российском сегменте интернета не встречал полного единого списка дивидендных аристократов США 2020-го года и хочу сейчас это исправить. Не важно, как я отношусь к каждому, просто пусть будет здесь полный список – для вашего удобства и перепроверки.

Очень хорошие

3M Company (MMM), Abbott Laboratories (ABT), AbbVie (ABBV), Aflac (AFL), Air Products & Chemicals (APD), Automatic Data Processing (ADP), Becton, Dickinson and Company (BDX), Brown-Forman (BF.B), Caterpillar (CAT), Chevron (CVX), Cintas (CTAS), Clorox (CLX), Colgate-Palmolive (CL), Dover (DOV), Ecolab (ECL), Emerson Electric (EMR), ExxonMobil (XOM), General Dynamics (GD), Genuine Parts (GPC), Hormel Foods (HRL), Illinois Tool Works (ITW), Johnson & Johnson (JNJ), Kimberly-Clark (KMB), Leggett & Platt (LEG), Linde (LIN), Lowe’s Companies (LOW), McCormick & Company (MKC), McDonald’s (MCD), Medtronic (MDT), Nucor (NUE), People’s United Financial (PBCT), PepsiCo (PEP), PPG Industries (PPG), Procter & Gamble (PG), Roper Technologies (ROP), S&P Global (SPGI), Sherwin-Williams (SHW), Stanley Black & Decker (SWK), Sysco (SYY), T. Rowe Price Group (TROW), Target (TGT), VF Corporation (VFC), WW Grainger (GWW), Walmart (WMT).

Средние

A.O. Smith (AOS), Archer-Daniels-Midland (ADM), Franklin Resources (BEN), Federal Realty Investment Trust (FRT)

Проблемные, но есть перспективы

AT&T (T), Chubb (CB), Cincinnati Financial (CINF), COCA-COLA (KO), Consolidated Edison (ED)

Геморройные

Pentair (PNR), Cardinal Health (CAH), Walgreens Boots Alliance (WBA)

Лучшие из лучших

Чтобы вы совершили поменьше ошибок покажу одну супертабличку

Циклы экономики и лучшие секторы
Циклы экономики и лучшие секторы

Это лучший помощник для понимания, где сейчас искать идеи, куда направить поиски в скором будущем и куда лезть запрещено. Посмотрите, пожалуйста, ещё раз на картинку и скажите, правильно ли покрашены в жёлтый цвет все показатели для Фазы Рецессии? Может мы сейчас в какой-то другой фазе? И способна ли одна ФРС вытащить всю экономику США: можно ли печатным станком восстановить промышленность, рынок труда, запасы и ВВП?

Если у вас зародились сомнения, добро пожаловать в накопители мультикэша и ожидатели глубоких падений. Если что – у вас просто будет больше кэша, а если что-то пострашнее – вы в дамках.

Ну а сейчас я всё же побуду неполным гадом и покажу только несколько самых хайповых бумаг из самых лучших.

Хайповые акции США
Хайповые акции США

Степень безумного завышения оцените сами, я же в такое без штопора не полезу. Не спорю, это прекрасные акции, просто мне нужны иксы, а они в штопоре.

Итак, разберёмся посекторально с лучшими из лучших.

Financials

Aflac (AFL), American Express (AXP), Berkshire Hathaway (BRK.B), Charles Schwab (SCHW), CME Group (CME), Discover Financial Services (DFS), Intercontinental Exchange (ICE), Mastercard (MA), Moody’s (MCO), Nasdaq (NDAQ), PayPal (PYPL), People’s United Financial (PBCT), S&P Global (SPGI), Square (SQ), T. Rowe Price Group (TROW), Visa (V), Wells Fargo (WFC)

Люди веками искали вечный двигатель (Perpetuum mobile), когда у них под носом работали вечные финансовые двигатели – биржи. В моём понимании CME Group, Intercontinental Exchange и Nasdaq – это гарантия благополучной старости. Именно их я прожарю одними из первых на платном сайте, чтобы всегда быть готовым к охоте на идеал.

Остальные тоже ванильны, но всё же за конкурентными преимуществами следить придётся.

Real Estate

Тут пустота, да и весь сектор должен болтаться сейчас на соплях.

Идеальный REIT не нашёл и отнёс дивидендного аристократа — Federal Realty Investment Trust (FRT) – в средние.

Consumer Cyclical

Alibaba (BABA), Amazon (AMZN), Ferrari (RACE), Genuine Parts (GPC), JD.com (JD), Leggett & Platt (LEG), Lowe’s Companies (LOW), McDonald’s (MCD), Ross Stores (ROST), Starbucks (SBUX), Target (TGT), VF Corporation (VFC), Walmart (WMT).

По всем этим ребятам точно буду ждать падение, чтобы получить нормальный шанс.

Consumer Non-Cyclical (Consumer Defensive)

British American Tobacco (BTI), Brown-Forman (BF.B), Clorox (CLX), Colgate-Palmolive (CL), Costco Wholesale (COST), Dollar General (DG), Hormel Foods (HRL), McCormick & Company (MKC), Mondelez International (MDLZ), PepsiCo (PEP), Philip Morris (PM), Procter & Gamble (PG), Sysco (SYY)

Аналогично, ждём падения.

Technology

Accenture (ACN), Adobe (ADBE), Akamai Technologies (AKAM), Apple (AAPL), International Business Machines (IBM), Microsoft (MSFT), NVIDIA (NVDA), Oracle (ORCL), Qualys (QLYS), Salesforce (CRM), SAP (SAP), Teradyne (TER), VeriSign (VRSN).

Каждая компания – мечта охотника за скальпами. Даёшь спуск вниз!

Industrials

Automatic Data Processing (ADP), Axon Enterprise (AAXN), Caterpillar (CAT), Cintas (CTAS), Dover (DOV), Emerson Electric (EMR), General Dynamics (GD), Illinois Tool Works (ITW), Lockheed Martin (LMT), Raytheon (RTX), Roper Technologies (ROP), Stanley Black & Decker (SWK), WW Grainger (GWW).

Особенно вас заинтересуют перцы из ВПК — General Dynamics, Lockheed Martin и Raytheon: так долго и успешно доить американский военный бюджет – браво. Их я тоже буду жарить в первых рядах.

Basic Materials

Air Products & Chemicals (APD), Ecolab (ECL), Linde (LIN), Nucor (NUE), PPG Industries (PPG), Sherwin-Williams (SHW).

Каждая компания хороша, но я всё же выделю Ecolab – она точно отвезёт акционеров в коммунизм, Билл Гейтс подтвердит.

Healthcare

Abbott Laboratories (ABT), AbbVie (ABBV), ABIOMED (ABMD), Agilent Technologies (A), Alexion Pharmaceuticals (ALXN), Amgen (AMGN), Becton, Dickinson and Company (BDX), Bio-Rad Laboratories (BIO), Biogen (BIIB), Bristol-Myers Squibb (BMY), DaVita (DVA), Edwards Lifesciences (EW), Eli Lilly (LLY), Exelixis (EXEL), Gilead Sciences (GILD), Illumina (ILMN), Johnson & Johnson (JNJ), Kimberly-Clark (KMB), Medtronic (MDT), Merck (MRK), Novartis (NVS), Pfizer (PFE), Regeneron Pharmaceuticals (REGN), Thermo Fisher Scientific (TMO), UnitedHealth (UNH), Veeva Systems (VEEV).

Самые лучшие и большие иксы сейчас можно отловить здесь. У меня глаза разбегаются от вариантов и шансов – как же жалко, что мой портфель не резиновый.

Energy

BP (BP), Chevron (CVX), ConocoPhillips (COP), ExxonMobil (XOM), Royal Dutch Shell (RDS.A), Sinopec (SHI), Total (TOT).

Подобрал в мартовском безумии Shell, чтобы просто наслаждаться дивидендами, хотя никаких отторжений никто и из остальных не вызывает. 

Services

Alphabet [Class A] (GOOGL), Alphabet [Class C] (GOOG), Baidu (BIDU), China Telecom (CHA), Facebook (FB), Momo (MOMO), Verizon (VZ), Weibo (WB)

Будет очень интересно сравнить Гугл и Baidu, а также Facebook, Momo и Weibo: где же прямо сейчас больше всего перспектив, неужели в Китае?!

Utilities

Простите, но никого из чистых коммунальщиков я в лучшие из лучших не занёс: да, эти компании мало падают в кризис, но зато и хреново растут потом. Очень напоминают облигации. В общем, пока здесь пусто.

Ну вот мы и закончили этот безумный марафон по лучшим акциям США, что дальше? А дальше надо расширять табличку. Давайте подумаем, чего в ней не хватает для принятия любого решения?

Во-первых, днищ, да поможет нам теханализ и Гюстав Лебон с исследованием «Психология масс» 1895-го года. Зачем и кто это такой? Поскольку мы уже увидели, что не каждую акцию даже в самый страшный кризис кидает ниже балансовой стоимости, придётся ориентироваться на две динамики: на сколько вообще возможно падение котировки, если судить по прошлому кризису 2008-9 и мартовскому безумию, – сколько иксов вообще можно и нужно ловить?! Ну а исследование «Психология масс» просто подтверждает однообразное действие инвесторских масс в каждом кризисе, причём не только экономическом.

Во-вторых, при прожарке я буду использовать и метод Джоэла Гринблатта, добавляя в таблицу среднегодовой рост выручки и чистой прибыли за последние 10 и 5 лет. Вы же не хотите застрять в слабой акции!?

Мои планы по текущей ситуации

План А

Копить на счёте до барабума/ноября доллары и ждать падение вкусняшек. И, пока жду и коплю, спокойно прожаривать самых интересных на платном сайте.

Минус — могу ошибиться и упустить текущий момент.

Плюсы — накопленный кэш и более чёткое выцеливание самых лучших.

План B

Если сработает минус плана А и не найду ничего заманчивого в выбранных вариантах (почти невозможное событие, но учтём и его), буду исследовать оставшиеся более 1 100 акций из листинга Санкт-Петербуржской биржи. На самом деле, я уже сделал пару заметок, так что наверняка вас ждёт продолжение.

План C 

Если будет принят закон о кастрации моих инвестиционных прав и найду более вкусные идеи за пределами листинга Санкт-Петербуржской биржи (опять же уже есть пара заметок), автоматически перейду в Interactive Brokers.

В качестве эпилога всего цикла. Я не знаю ни одного сайта в российском сегменте интернета, где бы вам за 50 дней смогли прожарить и профильтровать бесплатно, или даже платно, 213 иностранных компаний. Надеюсь, этот цикл был хотя бы полезным.

Если захотите присоединиться к продолжениям с очень интересными прожарками и статьями Влада – добро пожаловать на наш платный сайт. В качестве бонуса годовым подписчикам я скоро дам право предложить для данной таблицы любую акцию – да-да, любую. Я обязательно исследую её перспективы и, скорее всего, добавлю на радар!

Если же нет, позвольте дать совет: моя таблица – это не чудо-юдо, вы вполне способны её повторить. Ключевой фактор – понимание долгосрочных преимуществ. А, чтобы их понять до конца, надо просто исследовать динамику фин. показателей и узнать о каждой компании всё. Уверен, каждый из вас на это способен. Если решитесь на самостоятельное плавание, не доверяйте никому и жарьте отчётность за 20-25 лет [как, например, в четвёртой части цикла с U.S. Bancorp (USB)], пока до конца не поймёте, как компания переживала все кризисы и взлёты экономики.

А закончить хочу фразой одного коммуниста – Бухарина:

«Обогощайтесь!»

Если вам понравилась статья, пожалуйста, поделитесь ею с теми, кому она будет полезной (прямо под статьей для этого кнопки).

Можно также нажать «Нравится»Нам это крайне важно – больше обратной связи и читателей = больше самих публикаций.

И, для тех кто хочет знать больше, у нас есть платная подписка.

Искренне Ваш, Алексей Смирнов

Лучшие акции США. Часть 6. Обзор всех компаний и итоги by
Подписаться
Сообщать о
guest
49 Комментарий
старые
новые популярные
Inline Feedbacks
View all comments
Артеи
Артеи
5 месяцев назад

Спасибо
Ib ждёт:)

Артем
Артем
5 месяцев назад

Хотел написать » где hutchison» но вспомнил тему урока 🙂

Евгений Пинчук
5 месяцев назад

Veeva Systems (VEEV) это не Healthcare

Антон
Антон
5 месяцев назад

Интересный цикл. Только в текущей ситуации ориентир на Америку очень спорный. В идеале ( что сложно) надо рыскать по ЮВА, Европе и Австралии ( имхо). Рынок Америки слишком дорогой , так что лучше искать там, где акул поменьше, а океан поглубже)

Константин
Константин
5 месяцев назад

Спасибо Вам за труды! И не устаю это повторять.

Александр
Александр
5 месяцев назад

Спасибо, за большую работу, на которую не хватает времени.

Ladimir
Ladimir
5 месяцев назад

Будем милосердными и посчитаем изменение курса с 31-го декабря 2019-го (61,9057 руб./$) по 20-е мая 2020-го (69,5725 руб./$) ≈ 12,38%.

А в чем милосердие? Возьмите 31-ое декабря 2018-го. И.. УПС! Рубль укрепился. Но объективно надо взять среднее за 2019-ый конечно.

А еще категорически непонятна идея валютной переоценки ТЕЛА акции при расчете дивидендной доходности, особенно странно это в отрыве от котировок самой акции. Дивидендная доходность — это дивидендная доходность, а динамика цены это динамика цены. Хотите посчитать доходность в $? Ну пересчитайте дивиденд в $, скиньте с него хоть 20%. Все равно ДД в РФ ГОРАЗДО выше.

Это не говоря о том что курс это часть инфляции, и если вы живете тут — это главное что вас беспокоит. Мои ближайшие крупные траты например — покупка земли, и строительство дома. Упирается это в инфляцию, а не в курс.

Еще даже купив акции в США, инфляция США на инвестора из РФ влияет еще меньше чем курс. А если вы живете в другой стране, то вас не волнует инфляция в РФ(даже если у вас местные акции).. Ну равзе что как инструменты для прогноза курса, и экономики, но НЕ для расчета доходности.

Ladimir
Ladimir
5 месяцев назад

Что-то импортное точно понадобится, но опять-же — нет причин думать что это не часть инфляции. Хотя прям в строительстве дома — даже сходу не скажу что. Вероятно насосы. Компьютеры, камеры, сетевое оборудование.. Но это все не совсем часть дома, хотя тоже траты. Суть в том что это будет менее 10% общих затрат. Девал на 10%? +1% к стоимости. Это часть инфляции.

Если я считай отдачу на инвестицию, то я считаю отдачу на инвестицию. И я беру в расчет курс акции. Но тогда нельзя забить на переоценку самой акции(что вы сделали в таблице). ГМК сейчас и в $ дороже. И дороже он кстати благодаря девалу в том числе.

Вы можете объяснить как чистая дивдоходность ГМК получилась отрицательной? Гамак дал шикарные дивы, и стал дороже.

高山
高山
5 месяцев назад
Reply to  Ladimir

Вам правильно говорят про иностранные комплектующие и т.д. Начиная от системы отопления и заканчивая финскими дверями к примеру. В РФ почти ничего не производят, это факт. Вы вероятно пока только мечтаете о строительстве и не приступали к изучению вопроса вплотную.

Ladimir
Ladimir
5 месяцев назад
Reply to  高山

Котлы, и трубы в РФ очень даже производят. Много из бытовой техники стали производить после 2014, в т.ч. именитые бренды типа Бош. В 16-ом покупал их холодильник, удивился когда узнал что сделано в РФ. Про двери — смешно. Допускаю что у нас пока не делают конденсационные котлы. Стоит ли потеря 9% кпд учетверения стоимости — еще буду думать. Вероятно да. Но резервный котел точно будет простым. Финские двери живя в России — для людей котоырм некуда девать деньги.

Ladimir
Ladimir
5 месяцев назад

Однако, вот незадача — его цена составляет 100.000 + 3.050[инфляция] + 12.380[изменение курса рубля] = 115.430 рублей.

Вы не правы. Или +инфляция, или +изменение курса. Для американского кондера вероятно бОльшее влияние — курса. Продавец и так имеет наценку на кондер, например покупал он его за 80, продает за 100. Если купил теперь за 90, то продавая за 112 — он еще и заработал больше чем раньше(столько-же в $). Отсюда скорей всего новая цена будет даже не 112, а 110 ровно. Но там много нюансов.


Ну и еще раз. Оригинал нашего спора — в чем считать доходность. И ответ — в реальных рублях(с учетом инфляции). Про задержки росстата — все понятно, и то что курс на кого-то будет влиять больше, а на кого-то меньше — тоже понятно. Но вот какой-то алексей быть может строил дом в 2019-ом, и был рад своей долларовой доходности за прошлый год. И.. Упс, стоимость дома(несмотря на подешевевший кондер из США) — у него выросла в $ точно больше инфляции, несмотря на то что кондер был куплен за $, может даже заказан из США им лично. Но земля, стены, работа, и, и, и, — рубли.

Я не говорю что изменение в рублях с поправкой на инфляцию ответ на все проблемы. Просто это гораздо точней чем счет в $.

Ladimir
Ladimir
5 месяцев назад

Увы, Ladimir, когда происходят резкие скачки курса, все продавцы закладывают и инфляцию, и курс.

Это как так получается? Они в прибыли купаются?
Что-то незаметно.

Ladimir
Ladimir
5 месяцев назад

Не помимо, а на курс. Т.е раза в 2. Если бы была инфляция + курс, то с 2014 iPhone который в $ стоит как раньше стоил бы где-то в три раза дороже. А он сколько стоил в $, столько и стоит.

Иван Петров
5 месяцев назад

Спасибо за труды.
Странно, что вы ещё не в IB, учитывая, что знаете о фондовых рынках с начала 21 века. Инструментов там гораздо больше как вам известно и комиссии ниже, чем у российских брокеров.
1) Ввод рублей в IB через Тинькова бесплатен (банковский перевод в рублях через ситибанк). Перевод в долларах будет платный — $15.
2) Счет у российского брокера только ради налогового вычета по ИИС.
3) Вывод средств из IB в любой российский банк по вкусу бесплатен 1 раз в месяц. Причём как в долларах, так и в рублях. Другие валюты не проверял, т.к. их у меня нет, но можете попробовать при желании.
4) Покупка/продажа долларов в IB стоит $2 за транзакцию.
5) В IB дешевле использовать тариф «Tiered», а не «Fixed», где комиссия $1. На тарифе «Tiered» одна транзакция стоит ~$0.35. Причем у меня при покупке VHT взяли всего лишь $0.26. Получается, что если нет депозита $100K, то на минимальную обязательную ежемесячную комиссию в $10 можно купить долларов за $2 и на оставшиеся $8 сделать около 20 транзакций купли-продажи активов по вкусу.

Иван Петров
5 месяцев назад

Вот здесь прям step-by-step с открытия счета в IB и перевода средств с плюс/минус актуальными скриншотами:
https://udimov.ru/interactivebrokers/openaccount/
https://udimov.ru/interactivebrokers/deposit/
https://udimov.ru/interactivebrokers/usd-deposit/
https://udimov.ru/interactivebrokers/faq/

Всё, что связанно с финансами, изучаю с 1994-го года ))
Значит должны были Amazon купить по $2 и стать долларовым мультимиллионером уже 😉

  1. Если я переведу в IB рубли, по какому курсу там и на какой площадке будет конвертация? Форекс, валютная секция МосБиржи, ЦБ…?
    По курсу форекс. Я не заметил каких-то различий по курсу. Собственно, когда у нас праздники, а амеры работают, то валюту как и акции можно купить.

Возможно, счет у российского брокера имеет смысл, если рассчитывать на льготу по уплате НДФЛ при долгосрочном владении ценными бумагами от 3-х лет. Но опять-таки, здесь хотят вводить квалификацию для иностранных акций, купить ETF от Vanguard у российского брокера можно только квалифицированным инвесторам в настоящий момент (если хотите прям вот деталей до копеек, то у Тинькова ETF от Vanguard считаются внебиржевыми бумагами и покупка возможна минимум от $5K+комиссия 0.25% вот именно за внебиржевые бумаги). Может что-то изменилось на текущий момент насчет комиссий, но точно не изменилось насчет необходимости быть квалифицированным инвестором.

  1. Можете уточнить, а что делает IB, когда по истечении месяца у меня на счёте только ценные бумаги и нет свободных $10? Записывает мне это в долг и ждёт прихода денег, продаёт какие-то из ценных бумаг, уведомляет на почту и блокирует возможность торговать, или что-то ещё?
    Прям сейчас создал тикет в тех.поддержку. Как ответят напишу.
  2. Была ли хоть раз угроза, что из-за санкций Вам заблокируют сам счёт или возможность его пополнить/вывести оттуда деньги?
    У меня лично нет. НО после ухудшения отношений России и запада с 2014-го года некоторые американские брокеры отказались работать с гражданами России (просто с теми самыми retail investors — розничными инвесторами). Было предложено продать активы (перевод к другому брокеру, возможно, кто-то пытался делать, но это как известно существенно более долгий, если вообще осуществимый путь, особенно в условиях зарубежных брокеров+вас открыто не хотят видеть клиентом как можно быстрее), вывести деньги, закрыть брокерский счёт и по сути прекратить быть клиентом. Если говорить о диверсификации как способе минимизации рисков, то имеет смысл держать счета хотя бы у двух брокеров (страновая диверсификация, так что один в России, другой за рубежом) на случаи мошенничества, банкротства, заморозки счетов другими странами. Но учитывая их историю капитализма в 200+ лет и нашу всего в 30+ лет и периодические отъёмы собственности в прошлом, то «натягивая» прошлое на будущее есть бОльший шанс получить по башке от своих, чем от чужих в плане экспроприации активов.

  3. Есть ли принципиальная разница между десктопной (компьютерной) версией и мобильным приложением: где лучше и удобнее интерфейс, функционал и прочие фишки?
    Отличие, конечно, есть. Рисовать табличку, расписывать фичи и ставить плюсики/минусики чего конкретно нет весьма муторно и трудозатратно, а смысла я не вижу. Скажу, что купить/продать активы можно с помощью мобильного приложения, веб-сайта и терминала для десктопа.
    Котировки с 15-ти минутной задержкой и стакана нет, за реалтайм отдельная плата — субъективно не ощутил из-за этого ущербности. Если прям так надо, то можно подсмотреть бесплатно у российского брокера. Десктопная версия удобнее приложения для смартфона, т.к. можно все разложить на n-ом количестве мониторов, а не смотреть в замочную скважину. Обойтись полностью можно без какого-то из компонентов, но процедура работы такая.
    1) На сайте в личном кабинете IB создать уведомление о вводе средств.
    2) Через ваш банк сделать банковский перевод (пошагово описано в статье на сайте выше).
    3) При поступлении средств в IB (обычно 1 день) они будут сразу на счету и доступны для покупки активов.
    4) С помощью терминала/приложения/сайта по вкусу можно уже совершать стандартные операции.
    5) Вывод средств возможен опять-таки с помощью создания на сайте уведомления о том, что вы выводите на такой-то счет столько-то денег. 1 раз в месяц это бесплатно.
    В целом для долгосрочного инвестора по моим ощущениям можно жить со связкой Тиньков+InteractiveBrokers. Через NFC смартфона можно подвязать в тинькове счет в любой валюте, навыпускать бесплатно виртуальных карт с лимитами и оплачивать что угодно в любых точках продаж в любой точке мира. Выпуск физической банковской карты стал бессмыслен.

Вы рассматривали истории роста и росрынок. Я бы отметил только одну компании, которую готов купить при очередном заливе в пол — Тинькофф. Они лучше и удобнее, чем забугорные банки и брокеры на порядок. А вот если сравнить Яндекс с амероконторами коротенько, то амероконторы всё, начиная от поиска и заканчивая беспилотными авто типо Теслы делают лучше.

Ladimir
Ladimir
5 месяцев назад

Если вы так боитесь девала — купите то что будет его бенефициаром. Т.е. любой НЕ нефтегазовый экспортер.

Иван Петров
5 месяцев назад
Reply to  Ladimir

А почему девальвация рубля не может не пугать ? Мы уже «отъехали» $1=6р.->70р. с 1998->2015 год. Это более чем в 10 (!!!) раз. Да, в конце 90-х после дефолта надо было инвестить в росакции и выйти из «вагончика» аккурат в 2008-м году. А если развал страны и возврат к коммунизму тогда ? Ну это уже всё было в 1917, когда тупо биржу закрыли. Здесь ключевое выйти вовремя из вагончика. Вы так маркеттаймить сможете ?
Сейчас мы можем, скажем, лет 5 поболтаться в боковике $1=60-80р, а потом отъехать в трехзначный диапазон. Технологии правят миром, а в России их не особо в наличии, к сожалению.

Иван Петров
5 месяцев назад
  1. Можете уточнить, а что делает IB, когда по истечении месяца у меня на счёте только ценные бумаги и нет свободных $10? Записывает мне это в долг и ждёт прихода денег, продаёт какие-то из ценных бумаг, уведомляет на почту и блокирует возможность торговать, или что-то ещё?

Благодарим за обращение в Interactive Brokers.

В случае, если у вас на счету более 2000 USD и вы генерируете комиссию 10 USD и более, IB не взимает обусловленный сбор за неактивность (10 USD).

Если вы не сгенерировали комиссию 10 USD и более в месяц и на счету у вас неlостаточно средств в базовой валюте для оплаты сбора за неактивность, тогда часть ценных бумаг, которые есть у вас на счету, будут проданы брокером с целью погашения задолженности по сбору за неактивность.

В случае возникновения вопросов — пожалуйста, обращайтесь! Вы также можете связаться с нами по телефону. Русскоязычная поддержка доступна с 10:00 до 18:00 MSK.

Теперь я скажу по сути — как и что будет списываться, если нет средств для оплаты $10 комиссии при сумме активов меньше $100K знает похоже только программист, который писал код+аналитик, который это продумывал для реализации. В целом это не столь существенно, т.к. лучше иметь эти самые $10 на счету, а вообще депо от $100K вполне достижимо для долгосрочников, чтобы не думать о комиссиях. При осуществлении сделок комиссии сразу списываются. Если не играться с плечами, 3x levereged short ETFs и другим наркоманским злом, то в минус не уйдете.

Иван Петров
5 месяцев назад

Выгоден или нет амероброкер при небольшой сумме капитала зависит от того какие активы вы хотите купить или вопрос когда переходить к амероброкеру становится выгодно. Итак, давайте сравним на примере двух ETF на индекс S&P500 — FXUS и VOO. TER 0.9% vs. 0.03% (total expense ratio — комиссия за управление в год — вычитается из стоимости активов и ничего владельцу ETF не надо платить дополнительно), т.е получается разница в комиссии между «отечественным» ETF (зарегистрирован где-то в Ирландии, но листингуется на MOEX) и американским от Vanguard по комиссиям (вдумайтесь!!!) в 30 раз. Чтобы было еще понятнее, то с инвестированных $10K в год за FXUS будет комиссия $90, а за VOO всего лишь $3. Это не маленькие цифры, т.к. речь идет о долгосроке, то за 10 лет инвестор заплатит $900 или всего $30. Соответственно, при более длинном временном горизонте и больших суммах разница в неполученном доходе инвестора становится просто космической.
Также FXUS не платит дивиденды, а их реинвестирует, а там ставка налога 30% в Ирландии. На VOO ставка 10% (американцам) + 3%(в России), что составляет стандартные 13%. Если взять в расчет только разницу этих комиссий, то получается при покупке FXUS на $13.(3)K TER будет $120, а чтобы получить такой TER на VOO надо купить активов на $400K. Это не считая, что налогов, комиссий за сделки (у амероброкера они ниже, если не покупать одну акцию). Если на примере этих двух ETF, то примерно с сумм $10-15K выгоднее «отъезжать» к амероброкеру.

Ga5par
Ga5par
5 месяцев назад

Уважаемый! вы забыли дивиденды которые ETF VOO платит ежеквартально!Тогда как FXUS не платит, это уже большой + амераброкера!

Сергей
Сергей
4 месяцев назад

Иван, добрый день! давно хочу уйти в IB, но ужасно пугает перспектива разборок с налоговой при заполнении декларации. Плюс уведомления при открытии/закрытии счетов.Читал, что народ чуть ли не чемоданами туда документы носит по своим движениям по счетам. Подскажите, как вы решаете эти проблемы.

Иван Петров
5 месяцев назад

С прошлого года в IB можно покупать росакции на MOEX за рубли, а также есть уже существовавшая возможность купить росакции за валюту на других площадках — LSE, NYSE (например, тиньков, mail.ru, yandex, hh.ru). Т.е. список инструментов существенно шире. Надеемся, что наши две бирже с росброкерами подтянутся с наличием доступных финансовых инструментов.

Ladimir
Ladimir
5 месяцев назад

А налогообложение по дивидендам наших акций выходит 13%?

Иван Петров
5 месяцев назад
Reply to  Ladimir

Не пробовал. По идее должно быть 10% в Америке+3% в России при самостоятельной подаче 3-НДФЛ. Собственно, никто вам не мешает узнать и нам потом объяснить.

Сергей
Сергей
3 месяцев назад

Так точно. 10% сразу вычитает IB в счет ам.налогов плюс 3% платишь самостоятельно в России. Не стоит забывать, что курсовые разницы так же считаются доходом. Привет владельцам счетов IB в 2014 году.

Леха
Леха
5 месяцев назад

Спасибо за труд

高山
高山
5 месяцев назад

Огонь! Для расширения кругозора самое то!
По Синопеку вы текущую ДД считали каким образом? На днях отсечка была там вроде 5-6% всего выходило

Ga5par
Ga5par
5 месяцев назад

Здравствуйте! Алексей цикл получился на Ура! Для начинающего инвестора самое то. С нетерпением жду прожарки на платном сайте.Ваше мнение и труд очень важны для нас.Спасибо!

Paczuk
Paczuk
5 месяцев назад

Ваш ориентир P/E 8, при этом Вы смотрите сколько составляет Shiller P/E?

Инвестор
Инвестор
5 месяцев назад

Я помню как вы год назад рашен стоки хвалили, хорошо что я вам не поверил

Сергей
Сергей
4 месяцев назад

Алексей, очень крутые обзоры! Спасибо большое. Какие информационные ресурсы используете в работе для получения всей этой бездны информации?)

Максим
Максим
2 месяцев назад

Алексей, добрый день.
Можно ваше мнение узнать о Coty на данный момент ?

%d такие блоггеры, как: