Меню Закрыть

Неделя №50

  1. Очередная нервная неделя. Торговые войны не отпускают. Рынки падают, сырье не в фаворе. Настоящих новостей впрочем немного. О них ниже.
  2. Я немного устал от этого еженедельного формата и мне кажется он не несет особой ценности, т.к. сам формат этого блога не подходит для коротких новостей и наблюденией. За потоком новостных статей теряются те, что по настоящему интересны и ценны. Поэтому я решил перенести такого типа сообщения в твиттер. Подписывайтесь — https://twitter.com/road2riches_ru (переход по ссылке ).
  3. На сайте продолжат публиковаться аналитика, идеи, то, что мне еще покажется достойным внимания и, возможно, разбор каких-то новостей.

Capstone Mining увеличил резервы на шахте Cozamin

  • P&P ресурсы увелчились до 6.2 млн. тонн меди
  • Планируется увеличение ежедневной добычи на 30% к концу 2020 года до примерно 20-22.5 тыс. тонн 

На шахте Козамин компания сейчас добывает всего около 1/5 части от всей добываемой ей меди, но зато на ней низкая себестоимость добычи с AISC в районе $1.6-1.7 за фунт меди. При цене на медь, например, в $3 эти дополнительные 5-7.5 тыс. тонн (это 11-16.5 тыс. фунтов) дадут дополнительную прибыль в районе $16-22 млн. И еще больший денежный поток.

Напомню, мы сейчас говорим о компании с капитализацией на сегодня в $150 млн. равной чуть более одной EBITDA и чистым долгом районе $170 млн. Т.е. EV <<< 3xEBITDA.

Ascena Retail отчиталась за 3 квартал 

Противоречивый отчет. С одной стороны устойчивый рост сопоставимых продаж по компании за счет сегментов премиум и детский:

С другой стороны снижение операционной маржи с 60.7% до 59.4% (-1.3%) от выручки и рост S&GA с 31% до 31.5% от выручки.

В результате сокращение EBITDA LTM до $435 млн., что примерно на $100 млн. меньше чем год назад, и рост левереджа компании до 2.7x, несмотря на то, что долг за год сократился c $1’299 млн до $1’173 млн. (без учета арендных обязательств).

Также неприятно то обстоятельство, что компания перестала публиковать цифры по EBITDA и нет возможности найти старые презентации на сайте. Видно, что не хотят привлекать внимание к этому показателю. Не люблю паниковать, но похоже на кухне Ascena появился таракан. 

Пока компания все еще дешева c EV/EBITDA <4x и совсем смешной EV/Sales и MC/Sales, но по мере приближения 2023 года (когда нужно будет рефинансироваться) будет становится все более рискованной.

Если у них не получится в следующем году сделать обещанное и сгенерировать $200-240 млн. для погашения долга, то нужно будет выходить из этих акций. При прочих равных, само собой.

Tesla

Читайте статью в Wired — ссылка. Хотели бы такого босса?

Интересный график

Результаты ETF по разным классам активов с 2008 года: 

Не пора ли сырью и развивающимся рынкам показать положительную динамику в следующем году? 

Неделя №50 by

17
Отправить ответ

avatar
3 Comment threads
14 Thread replies
0 Followers
 
Most reacted comment
Hottest comment thread
10 Comment authors
ВладиславАнтонИванАнтонАнтон Recent comment authors
  Subscribe  
новые старые популярные
Сообщать о
Sergey RCG
Гость
Sergey RCG

Спасибо, Владислав! Дешевые компании становятся ещё дешевле)

Антон
Гость
Антон

) Владислав,
1. не хочешь Телеграм-чат/канал? Может тебе проще будет.
2. Еженедельно писать тяжело, полагаю все это понимают. Читать будем в любом случае
3. Что скажешь на счет AT&T . Голубая фишки P/E -8
4. Если посмотреть на последнюю картинку с ETF видно Reit фонды дают хорошую доходность за счет постоянной выплаты и реинвестирования. Я полагаю, что 15-20 % в портфеле должны быть доходными, в том числе Reit. Интересно было бы узнать твое мнение.
5. Поплотнее ознакомился с Пабраем. Он ищет скрытый p/e 1-2 , изучает и делает серьезную ставку. Мне кажется с логической точки зрения подход супер. Некоторые его инвестиции дали ему x100. Хотелось бы твой комментарий

Антон
Гость
Антон

Я прослушал с десяток его лекций. Как я понял, индийских компаний у него довольно мало было. И сейчас это где-то 20 процентов портфеля. Из тех кого про кого он рассказывал меньше половины были из индии- были металлургические компании, Фиат, корабельные компании. Один из критериев поиска это выручка к стоимости. IB не дает доступ к Индии??

Антон
Гость
Антон

Смотрел выступление этого года. Он не только в США и Индии инвестирует. Сказал 70% вне США, из них около 30 % в Индии. Жаль,что ИБ не дает туда доступ. Очень перспективный рынок. Мне кажется Индонезия,Филиппины и Индия будут следующими историями роста после Китая. Ты отслеживаешь вложения стоимостных фондов ? Что думаешь про БМВ И Мерс? P/e-6 ,правда долг приличный.

Антон
Гость
Антон

Где можно узреть письма фондов, не подскажешь? Рено-Ниссан? Странно — сектор-то не цикличный.

Антон
Гость
Антон

Спасибо. Я всегда считал, что капиталоемкий, но не цикличный — машины апгрейдят примерно раз в 6 лет, так что они должны все время много инвестировать в развитие.

Bill Maher
Гость
Bill Maher

Vlad Have SandRidge energy ever been on your Radar?

Иван
Гость
Иван

Вячеслав, поздравляю с en+)))