Меню Закрыть

Краткий обзор последних событий

Выходят отчеты и новости, а времени написать что-то фундаментальное нет. Но так как перерыв затянулся я считаю нужным отметить пару фактов которые мне показались важными.

Русал и ГМК

Прессу все читают и добавить я бы хотел только пару мыслей, которые мне лично не попадались на глаза:

  1. Все больше доводов в пользу того, что En+ будет историей дойной коровы, которая дает много дивидендов, а не вкладывает в развитие. Это хорошо для инвесторов в En+. Почему я так считаю:
    1. Выделение доли в En+ Полине Юмашевой (6.9%) в свете последних светских историй с рыбами наводит на мысль, что у нее должен быть отдельный семейный фонд и дивидендов En+ должно ей хватать на булавки (читай — Полине нужны дивиденды En+).
    2. Дерипаска всегда был драйвером расходов на развитие, но он ушел заниматься ГАЗом. То есть агрессивного развития в En+ не предвидится, а вот деньги ему на ГАЗ понадобятся (читай — БазЭлу нужны дивиденды En+).
  2. Если будет русская рулетка и Интеррос выкупит Русал, то обязательно ли Русал направит эти деньги на дивиденды? Или выкупит Sual Partners? Я где-то читал, что вроде бы Rusal обязан в этом случае распределить спец дивиденд, но может ли он обойти это требование по согласованию с Sual? Если да, то это будет сверхнегатив в моменте на уровне Русала.

В общем я из Русала пока не вышел, но немного перераспределился в пользу En+.

АФК Система

Вот пример акционерного поведения, которое, к моему глубокому сожалению, так редко встречается на рынке. Евтушенков отказался от своих дивидендов на 4.2 млрд. руб. и подтвердил, что дивидендная политика не меняется.

А между тем акция стоит меньше, чем в мае прошлого года, когда 1) была неопределенность с иском, хотя 2) рынок за это время стал дороже и 3) сумма соглашения в 100 млрд руб меньше чем первоначальный иск.

 

Вот такой короткий пост.

Краткий обзор последних событий by
Подписаться
Сообщать о
guest
15 Комментарий
старые
новые популярные
Inline Feedbacks
View all comments
Инвестор
Инвестор
2 лет назад

Поэтому я и купили Башнефть преф. Деньги от системы нам нужны 60млрд уже перечислили.

Антон
Антон
2 лет назад

Добрый день, Владислав. Недавно открыл для себя Ваш блог, с большим интересом его читаю. Спасибо за Ваши мысли/идеи/материалы.

По корпоративному конфликту в ГМК также считаю, что EN+ в данном случае более безопасен. На мой взгляд, при выкупе Интерросом доли Rusal (если это случится) Дерипаска постарается консолидировать Rusal на En+. Собственно, сам Потанин ранее говорил Ведомостям, что основная цель Дерипаски, по его мнению, консолидация Русала.
Думаю, что сделка будет структурирована таким образом, что получение денежных средств будет увязано с выкупом доли Sual. Простое гашение долга и распределение спецдивиденда резко повысило бы стоимость Русала, что сделает проблематичными переговоры Дерипаски по цене выкупа Suala у Вексельберга.

Хотя, наиболее вероятным разрешением конфликта вижу достижение договоренности по дивам ГМК (вроде как речь идет о 1,5 млрд (Потанин) против 2,5 млрд. (Дерипаска)).

Что думаете про вероятность выкупа Русалом доли Интерроса? Есть мнение, что не такая уж фантастика, особенно при привлечении «иностранных партнеров».

Антон
Антон
2 лет назад

Есть ли какой стратегический интерес у Дерипаски в ГАЗе? В преддверии борьбы за ГМК, с целью консолидации денежных средств, на месте Дерипаски, я бы начинал искать покупателей на более мелкие активы, входящие в «Базовый элемент» Первое, что напрашивается на продажу это как раз ГАЗ.

Максим
Максим
2 лет назад
Reply to  Антон

ГАЗом живо интересуется VW. Дерипаска готовит к продаже пакет акций ГАЗа. Правда это явно не в ближайшее время. АвтоВАЗ принадлежит Рено. КамАЗ развивается под Даймлером. Один ГАЗ без иностранцев. Видимо Дерипаска решил это исправить. Кроме того у нас планируется постоянно повышать утилизационный сбор. Базовый уровень которого 150000 руб. А коэффициент постоянно будет увеличиваться. Новые заводы создавать под коммерческий транспорт невыгодно. Невелики объемы сбыта. А продажа коммерческого транспорта без локализации в РФ становиться неконкурентоспособной из за Утилизационного сбора. Способ обхода это как раз и есть локализация здесь. Так что для VW это тоже вполне логично.

ШушкиШаши
ШушкиШаши
2 лет назад

«в свете последних светских историй с рыбами» Долго думал о чем речь=)

Алексей
Алексей
2 лет назад

Добрый день, Владислав !
Ваш взгляд на перспективы Полиметалла и Полюса не изменились? Драгметаллы вроде пока не демонстрируют растущую динамику.

Bill Maher
Bill Maher
2 лет назад

Vlad, whats your thoughts on Adient? Are we still holding on to it?

Сергей
Сергей
2 лет назад

Добрый день, спасибо за пост

Георгий
Георгий
2 лет назад

Здравствуйте Владислав!пожалуйста сообщите .что происходит с AIM и с TK и рекомендации по ним

Bill maher
Bill maher
2 лет назад

Vlad, Any updates on our long ideas given the new import tariffs on steel and possible trade war?

При
2 лет назад

Привет

Василий (iklife.ru)
2 лет назад

Жаль, что история дойных коров длиться обычно не долго, и не вкладывая в развитие, собственник ставит под сомнение будущее этого предприятия.

%d такие блоггеры, как: