Неделя после саммита G20

Оптимизм по результатам саммита большой двадцатки в Аргентине продлился буквально один день, после чего рынки растеряли весь рост. После чего арестовали фин директора Хуавея и рынки ушли в пике. 

Хорошее время для выборочных покупок, если есть деньги, и перетасовки портфеля. 

Таков рыночный шум.  Перейдем к значимым новостям.

Teck нашел партнера для разработки QB2

Teck продал 30% в проекте Sumitomo за $1.2 млрд. Деньги будут направлены в проект. Несмотря на то, что Sumitomo совершило хорошую сделку, для Teck сделка также хороша:

  • Доля акционерного финансирования Teck первого этапа теперь всего около $700 млн. 
  • Деньги при этом нужно будет платить только к концу 2020-ого года
  • После налоговый IRR с учетом долга в районе 30-40%! (при цене меди в $3-3.5 через несколько лет)

Самое главное, теперь компания дополнительно высвободила капитал и планирует его направить акционерам. С учетом крайне низкой оценки компании это абсолютно правильный шаг:

Замечу также, что усиление медного сегмента и его доли в будущей EBITDA создает дополнительный позитивный эффект — компания будет более диверсифицированная и устойчивая. Мультипликатор у таких компаний выше в среднем по циклу, чем у производителей одного продукта (смотри Rio, BHP). Кроме, конечно, моментов когда какое-то сырье особенно в фаворе.

Hudson’s Bay отчитался за 3 квартал 2018

Процесс разворота компании продолжается:

  • Продажи выросли на 5.6% до С$2.2 млрд., а сопоставимые на  2.9%
  • Сопоставимые продажи в Saks Fifth Avenue выросли на 7.3%
  • При этом убыток С$124 млн. практически как год назад
  • Adjusted EBITDA C$63, чуть выше чем $40 год назад
  • Gross profit маржа чуть выше чем год назад (39.9% против 38.9%)
  • Закрыли сделку с SIGNA в Европе
  • Средства от сделки использовали на погашение долга и ожидают, что общий долг компании на конец году будет на С$1 млрд. ниже чем в 2017
  • На звонке сообщили, что планируют выйти на положительный свободный денежный поток к концу 2019 года.

Contura планирует бай бэк

На $15 млн в первом квартале 2019 года. Но это только начало. В пресс релизе компания указала, что объявить большую программу они не могут из-за ограничений в кредитных соглашениях, но по мере генерации денежных потоков компания ожидает увеличения свободных денежных средств доступных для этой благой цели.  ПСД компании четко заявил, что считает акции компании недооцененными сегодня.

Ну и немного про Теслу

  • Компанию покинул очередной юрист топ-менеджер. Уже второй в этом квартале. Вместо него наняли нового адвоката с общирной судебной практикой.
  • По источникам Блумберга компания планирует расплатиться с держателями конвертируемых бондов в марте 2019 на половину акциями, на половину кэшем. Ранее Илон обещал все выплатить кэшом.

Также по моему личному наблюдению, позитивный сентимент сейчас по Тесле очень большой судя по комментариям на том же SA. Пошли оценки быков 420, 600 и т.д. к концу след квартала. Медведей практически не слышно. Ситуация прямо противоположная тому, что было когда акция упала до 250. Пишу это исключительно как пример рыночной психологии. Те же цифры на входе и другая цена и ожидания на выходе. 

Неделя после саммита G20 by

2
Отправить ответ

avatar
1 Comment threads
1 Thread replies
0 Followers
 
Most reacted comment
Hottest comment thread
2 Comment authors
SlavaАртем Recent comment authors
  Subscribe  
новые старые популярные
Сообщать о
Артем
Гость
Артем

Добрый вечер. Ждем пост по урану.

Slava
Гость
Slava