Меню Закрыть

Инвестиционные графики и не только — технологии, сырье и стеклянный потолок

Судя по отклику к постам с инвестиционным и не только графиками, такой формат вам нравится. Поэтому я решил публиковать графики не раз в месяц, а по мере накопления их количества. Это будет происходить чаще или реже, но нерегулярно. В этом выпуске будет информация про:

  • Технологии в 2020ые
  • Сырье — металлы, нефть, газ и уголь
  • Немного о том как составить портфель и когда стоимостные акции начнут бить акции роста
  • Ритейл
  • И немного о некоторых других вещах — о Тесле, коронавирусе, стеклянном потолке для молодых и уране

Технологии в 2020

Есть такой замечательный человек — Бенедикт Эванс — который на своем сайте www.ben-evans.com опубликовал презентацию с кучей интересной информации по трендам развития технологий в 2020-ые годы. В презентации 128 страниц и ниже я приведу лишь несколько графиков, которые показались мне наиболее интересными.

Начнем с доли электронной коммерции от всей коммерции по странам. Видно, что Россия с долей в 5% далеко отстала о лидеров. А значит будет догонять по мере развития логистики.

Доля электронной коммерции по странам

Вот, например, как это происходило в США в последние 19 лет.

Динамика онлайн-продаж в США, млрд $

Новые форматы убивают старые не впервые. Например, лет 30 назад новый формат warehouse clubs / superstores (Мега, Метро Кэш энд Кэрри) вытеснял формат department stores (типа ЦУМ). Теперь история повторяется.

Динамика продаж в разных форматах в США, млрд $

Интернет также позволил выйти на рынок новым брендам, которые продают свои товары напрямую потребителю (D2C) минуя традиционные каналы продаж. Проще говоря — потребительских брендов становится все больше и они все жестче конкурируют за потребителя.

Взрыв брендов D2C

Вернемся к ритейлу чуть позже.


Теперь о новых форматах распространения видео контента. По количеству часов Нетфликс практически догнал все британское телевидение вместе взятое. А стриминговый канал для геймеров — Твитч — почти догнал ББС.

Количество часов просмотров по каналам распространения контента, млрд. часов

Но самый большой канал распространения контента сейчас — это ЮТуб. Он превосходит тот же Нефликс по количеству минут просмотра в день среди молодого населения и пока большей частью бесплатный.

Количество минут просмотра в день по каналам, данные из Великобритании для 18-34 летних

Рост новых каналов судя по всему будет продолжаться, в том числе и за счет огромных бюджетов на производство контента. Нетфликс и Амазон сейчас тратят на производство контента больше чем традиционные игроки на 5 основных Европейских рынках вместе взятые.

Траты на производства контента Нетфликс и Амазон против традиционных игроков

Теперь немного про сам Амазон. Все больший объем выручки формируется за счет относительно новых направлений бизнеса — AWS и Маркеплейс. С учетом того, что они более маржинальные, есть оценки согласно которым они стоят дороже чем традиционный бизнес прямых продаж Амазона. Потихоньку растут и новые направления.

Выручка Амазона по типам

Например, реклама. Это очень высокомаржинальная выручка, которая инкрементально большей частью попадает прямо в прибыль (за вычетом налогов, которые ИТ гиганты платят гораздо меньше традиционных компаний и других мелких трат).

Динамика рекламной и прочей выручки Амазона

В 2019 году в Китае и Индии мобильный трафик превзошел весь остальной мир совокупно.

Объем мобильных данных по странам и регионам

В разных странах, даже глубоко демократических, свободу выражения понимают по-разному. Например в США большинство считает, что можно свободно выражаться на религиозные и расовые темы, и даже по вопросам сексуальных предпочтений, даже если кого-то это и оскорбит. А вот в Японии такое поведение явно не одобряется. Хотел бы я посмотреть на данные по России.

% людей которые считают, что можно оскорбительно высказываться на разные темы (меньшинства, религия, вопросы секса) по странам

И самый важный график из презентации и крайне полезный для инвестора — средняя стоимость комплаенса (соответствия регуляторным требованиям) для американских финансовых компаний в зависимости от их размера. На нем подтверждается известный факт — если вы работаете в хорошо зарегулированной отрасли и вы являетесь маленьким игроком, то вам будет очень сложно конкурировать с более крупными игроками. Правило относится не только к финансовым организациям, само собой. Если применять это к России, то Альфа может конкурировать с ВТБ или даже Сбербанком, а вот какому-нибудь банку из 3 сотни это очень тяжело и тем тяжелее, чем больше контроля со стороны Центробанка.

Средняя цена комплаенса для финансовых компаний в США в зависимости от размера

Сырье — металлы

2019 был примечателен тем фактом, что одновременно росли и золото и доллар США. Также серебро (полупромышленный металл) сейчас относительно дешево против золота.

1. Индекс доллара и золото в 2019 году
2. Отношение цены серебра к золоту — динамика

Но еще более удачным был год для палладия, никеля и платины. И для их добытчиков.

Динамика цен на металлы в 2019 и их добытчиков

Но если смотреть на более длительных промежутках, то видно, что добытчики металлов стоят примерно как в кризисном 2008 году и существенно отстали от индексов. В результате никто не вкладывает в добычу и запасы продолжают снижаться.

1. Динамика металлов и их добытчиков с 2008 года
2. Складские запасы цветных металлов — динамика

Интересная динамика у так называемых энергетических металлов — литий и кобальт взлетели на невиданные уровни в 2017-18 гг, после чего упали. А вот никель, несмотря на огромный рост с минимумов 2015 года давно не был в фазе рыночной эйфории. Оно и к лучшему.

Теперь о продажах электромобилей. Пока их продают мало, но в ближайшие лет 20 в развитых странах они завоюют весь рынок, а автомобили с ДВС останется лишь в сельской местности, специальных климатических зонах и странах третьего мира. Такой вот интересный прогноз.

Динамика продаж электромобилей и прогноз

Основан он на том факте, что стоимость батарей снижается и скоро электромобиль должен сравнятся с ДВС по стоимости производства и стать конкурентным даже без субсидий. По оценке экспертов для этого стоимость киловатта должна снизиться до $100. Goehring и Rozencwajg, из последнего письма которых я взял график ниже, утверждают, что достигнуть этого будет крайне сложно.

Динамика снижения себестоимости литий ионных батарей

Сырье — нефть

В отличие от золота, меди и компаний их добывающих, рост цен на нефть с момента их падения в 2015 году практически не привел к переоценке нефтедобытчиков.

Изменение цен на сырье и акций его добытчиков

Как я показывал в предыдущих подобных постах, это привело к дефициту капитала в отрасли и к началу капитуляции производителей нефти. Например, начало снижаться число так называемых DUCов, то есть пробуренных, но не используемых скважин

Динамика DUCов в США

Как и количества буровых установок. График ниже, как и ряд других взят из презентации Джона Кемпа — все эти графики он публикует через твиттер.

Количество буровых в США, 1990-2020

Похоже, что мы близки к пику объемов добычи нефти в США. По крайней мере при текущих ценах на нефть. Остальные крупные производители, вроде Саудовской Аравии и России, соблюдают дисциплину и не наращивают объемы.

Производство нефти США, Россией и Саудовской Аравией, 2002-2019

Собственно прирост добычи уже практически сошел на нет и естественное убывание добычи растет. Еще чуть-чуть и оно превзойдет объем нового производства.

Динамика изменения производства нефти в США

При этом, в большинстве стран продолжается рост потребления (по оси абсцисс — размер текущего потребления, по оси ординат — ежегодный средний рост за последние с 2008 по 2018 г). Особенно заметен Китай и Индия.

Потребление и динамика роста потребления нефти по странам

Они вдвоем зачастую обеспечивали более половины ежегодного роста.

Рост потребления нефти Китае + Индией и остальным миром

Рост потребления достаточно устойчив и давно мы не видели реального падения спроса, как это было в начале 80-х.

Изменение потребления нефти, 1980-2018

Интересно, что снижается производство автомобилей (насколько я понимаю 2019 год хуже чем не слишком удачный 2018 приведенный на графике). При этом, само по себе эта информация не достаточна, чтобы сделать какие-то выводы. Если несмотря на падение производства автомобилей их общее число выросло, то и потребление нефти также вырастет. Особенно, с учетом того, что старые автомобили обычно менее экономичны. Также за скобками остаются нефтехимический комплекс и другие потребители топлива вроде морских судов и самолетов.

Производство электроэнергии — газ и уголь

Природный газ верно убивает угольную энергогенерацию. В январе 2020 в моменте в США произвели в 2.36 раза больше электроэнергии из газа, чем из угля.

Отношение производства электроэнергии из газа к углю

Доля угля в генерации сократилась до 18%, а газа увеличилась до ~ 40%.

Процент угольной генерации электроэнергии в США
Процент газовой генерации электроэнергии в США

Вот как это выглядит на одном графике.

Добавим в это уравнение Китай и Индию, которые строят новую угольную генерацию. В Китае, как известно, коронавирус, а в Индии падает производство электроэнергии.

Изменение потребления электроэнергии в Индии

В таких условиях всем и каждому хорошо понятно, что угольщики должны стоить дешево и даже это слишком дорого, ведь скоро они все обанкротятся? Хотя, если газ подорожает, то ситуация изменится кардинальным образом. Судьба угля в газе, так что о нем и поговорим.

Сырье — природный газ

Перепроизводство газа — реальность в которой мы живем и которая, актуальна практически для всего мира из-за мягкой и теплой погоды и слабого экономического роста. Вот, например, ситуация с ценами в США. Где эти сладкие 00-ые?

Цены на газ в США с 2001 года

Но горькое лекарство (низкие цены) все таки заставило добытчиков газа прекратить рост добычи газа и мы близки к точке, когда рост добычи должен смениться снижением, цены на газ вырастут, а компании в отрасли сосредоточатся на лечении поврежденных балансов. Вероятно.

Производство природного газа в США

Главные добытчика газа изменили риторику и теперь обещают фокусироваться на создании акционерной стоимости и росте свободного денежного потока, а не на росте производства.

Производители газа в США и их тактика в 2020

Темпы роста, как уже отмечалось выше, стали отрицательными.

Производители газа в США — динамика роста производства

А компании стоят исторически очень дешево сравнительно со стоимостью своих резервов.

Стоимость производителей газа в США против стоимости резервов

Кто из инвесторов остался в энергетическом секторе? Судя по всему таковых немного.

Какие же акции выбирать в этом секторе? Мне попалась интересная информация, согласно которой лучшие результаты в прошлом показывали самые дешевые энергетические акции. Глубоко стоимостные.

Средняя доходность вложений в самые дешевые энергетические компании
Работает ли стоимостное инвестирования для энергетических компаний?

Как правильно составить портфель и когда стоимостные бумаги начнут расти?

Последние пару лет мой мое кунфу совсем не работает на западных рынках (в отличие от российского, на котором, на удивление пока практически все развивается в рамках ожиданий). Это не только моя проблема — просто мы в почти 15 летнем периоде, когда стоимостные акции растут хуже чем акции роста.

Отношение доходности стоимостных акций к акциям роста

При этом, акции роста (из которых в основном состоит S&P500) растут даже без роста показателей!

Изменение капитализации 5 крупнейших компаний в S&P500 против изменения их прибыли

Спастись от этой напасти на других рынках тоже было практически невозможно. На графике ниже видно, что лишь порядка 20% акций во всем мире показывали доходность выше чем S&P500.

Если вы не верите, что так будет продолжаться всегда и даже достаточно долго, то ваш портфель должен отличаться от S&P500 и практически не содержать технологических и дорогих компаний. Но как составить оптимальный портфель и когда начнется рост стоимостных бумаг?

Как составить оптимальный портфель?

На эту тему есть немало интересной информации. Лично я пляшу от конкретных идей, но на случай если вам больше нравится статистический подход, то поделюсь другой интересной информацией, которая мне попалась недавно.

Ниже интересный график по поводу средней доходности и ее зависимости от количества бумаг включенных в портфель. Бумаги сортированы по дешевизне по показателю P/E. Видно, что чем больше вы добавляете бумаг, тем ближе ваша доходность будет к доходности индекса, а самая высокая доходность достигается если вы формируете портфель из ~5-10% всех самых дешевых бумаг. В случае данного исследования это порядка пары-тройки сотен имен.

Когда начнется рост стоимостных бумаг?

Если судить по прошлым периодам, покупка стоимостных бумаг лучше работала в периоды, когда рынок был пессимистичен и падали мультипликаторы. Не так как сейчас. Так что ждем появления пессимизма.

Опять про ритейл

Еще несколько графиков по теме.

Количество банкротств в последние годы в этом секторе было очень большим как в штуках, так в деньгах.

Крупные банкротства в ритейле в США

Интернет торговля работает с меньшей маржой и потихоньку подрывает старые более дорогие форматы.

Маржинальность различных направлений торговли

Если судить по количеству сотрудников, то единственный сегмент который значительно растет — это продажи различных косметических товаров. Практически во всех других сегментах сотрудников сокращают.

Изменение количества сотрудников в различных сегментах ритейла, 2007-2019

Тесла

Последний анекдот из судебного иска к Тесле — у покупателя обнаружилась поломка, он отвез авто в сервис и ему дали другое авто на время ремонта (стандартная практика в США), далее Тесла продала автомобиль покупателя после ремонта и подала на покупателя в суд, чтобы он вернул авто которое ему предоставили. Не думаю, как и в множестве других похожих случаев, что это было сделано преднамеренно, но такие факты многое говорят о культуре и процессах в компании.

Видимо такое отношение к покупателям заслуживает высокой оценки.

Капитализация автопроизводителей к количеству проданных автомобилей в 2019

Вынужден признать — шортистам вроде меня сложно бороться с умными деньгами.

Приводить графики о том как конкуренты жмут Теслу я не буду, также как об усилении регуляторного давления на автопроизводителя из-за автопилота. Информации много и ее легко найти.

Повторю, шортите или лонгуйте эту сардину крайне аккуратно.

Другие интересные графики

Читали книгу Майкла Льюиса Flash Boys? Если да, то вы в курсе как работает франтраннинг за счет использования латентности сети. Ниже график выручки трейдеров на различных биржах, которые этим занимаются.


Фонды прямых инвестиций сидят на мешках с деньгами — жалко в России им ничего не продашь в текущих условиях.


Количество новых заболевших коронавирусом пошло на спад.

Image

Ну и несколько моделек дальнейшего развития событий — пока идем по серому сценарию. Главное не перескочить на красную линию.

Image

Генеральные директора становятся все старше в крупных компаниях. Геронтологическая мафия наступает.

Может быть в этом причина, что в том же США лишь 50% тридцатилетних зарабатывают больше родителей?

И поэтому среди молодых царит пессимизм, а среди стариков оптимизм?

Молодые могли бы устраиваться в новые фирмы, но вот проблема — их открывается практически столько же сколько закрывается.

Если вы думаете, что это тенденция относится только к США, то оглянитесь вокруг. Стеклянный потолок у нас еще толще.


Закончу на позитивной ноте — про уран. Ниже кривая себестоимости производства урана в 2030 году.

Image
Себестоимость производства урана в 2030 г по проектам, оценка

Рост цен на уран все ближе, так количество покрытых длинными контрактами поставки сокращаются и контракты надо возобновлять. По текущем ценам на это никто из производителей урана не готов (см последний конференц звонок Камеко).

Image
Покрытие потребностей атомной энергетики США и ЕС долгосрочными контрактами на уран

PS: Если вам понравилась эта статья, то я прошу поделиться ее с теми , кому опубликованная на этом сайте информация может понравиться или показаться полезной(прямо под статьей есть для этого кнопки). Можно также нажать кнопку Нравится. Это крайне важно – больше позитивной обратной связи и больше читателей = больше стимула для публикаций и, соответственно, самих публикаций.

Также для тех, кто хочет знать больше у нас есть платная подписка.

Инвестиционные графики и не только - технологии, сырье и стеклянный потолок by
Подписаться
Сообщать о
guest
33 Комментарий
старые
новые популярные
Inline Feedbacks
View all comments
Коля
Коля
9 месяцев назад

какой практический смысл от всей этой писанины ?

SaintCroix
SaintCroix
9 месяцев назад

Грубовато, конечно, но смысл верхнего коммента прозрачен: как на всём этом по-быстрому заработать?

Ответ: по-быстрому никак. Речь тут про то, на какой лужайке в будущем трава будет быстрее расти. Это если сравнивать инвестирование с наблюдением за ростом травы.

Денис
Денис
9 месяцев назад

Спасибо за статью! Пожалуйста продолжайте!

Радмир
Радмир
9 месяцев назад

Спасибо, Владислав! Хорошая статья, есть над чем задуматься. Интересны также стоимостные акции, как нибудь можно осветить этот вопрос более подробно или придайте, пожалуйста, верное направление)

Ladimir
Ladimir
9 месяцев назад

Как раз сегодня шел разговор о Тесле в одном чате, я указывал на абсурдность сравнения Теслы с автопроизводителями. Есть Тинькофф, есть Сбербанк. Где карту открывали туда и идите, или не ходите никуда вообще — решим все в чате за 5 минут. Бюджета на разработки в Сбере много больше. Прибыли уже почти триллион. Греф — реально крут. И что теперь? Динозавр слоном не станет. Ну точней кто-то станет.. Samsung вроде делал кнопочные телефоны, и все еще очень даже жив. В автопроме думаю ближе всех к теплокровным — VW. Но обратите внимание: НИКТО все еще в лоб не анонсировал конкурента Model 3(D class). ID.3 = C класс. Будет сильно дешевле Теслы, и проще. Это первый (наверное)конкурентный электрокар от крупного производителя. Поставки в 2021. Остальные отстают больше.

Тесла по каким-то метрикам дорога, но много что еще дороже, а деньги в США дешевые. +хайп +медвежатина

Классический Автопром — кнопочные телефоны, Тесла — Эпл. Банальное заезженное сравнение, но не опровергнуто.

По мультипликаторам можно сравнить с AMD.. Кстати одна из причин бешеных мультипликаторов АМД — в 2014 ждали банкротства, и шортили не по детски. Щас стоит 10 выручек. непонятно как растет(ну очевидно инвесторы в рост верят, и я почти уверен что Тесла удвоится за два года по выручке).


У меня Теслы осталось совсем чуть чуть.. Я даже выходил полностью(по 900 и 845), но около текущих (780) — откупил небольшую долю. Отсюда по мне легко на 500, но и я удивлюсь если за пару лет не мигнет на 2000.


Спасибо за графики. Особенно интересно про газ.

Ladimir
Ladimir
9 месяцев назад

Я не помню что именно было с Эпл в 2007г когда вышел айфон, а отношение Эпл клиентам на мой взгляд ужасное. «Мы замедлим процессор чтобы батареи хватало подольше» — чего стоит. Свои кабели для зарядки когда у всех micro USB И т.д.
Сейчас вероятно много что лучше.. Когда столько денег. Дорога была не чище.

Про технологии — Model S, как и тайкан и ML AMG неактуальны. Средняя цена проданной Теслы вроде 50к? Это не модель S. Это чуть чуть прибыли на продаже машины, больше прибыли на продаже софта, еще прибыль от страховки и конечно от суперзарядки. И соблазн уж купить себе батарейку на крышу чтобы заряжаться бесплатно.


Кстати я опять закрыл позицию. Думается пришло время трейдинга этой бумаги. Не очень люблю это дело.. Но часто уместно.


Risk management = наше все. В моменте половина моих денег была в Тесле, по 200. Сейчас я не готов в нее вложить даже всю зафиксированную от нее прибыль, но с учетом времени вложенного в бумагу в частности, и трейдинг(сейчас уместней это, а не инвестиции) в частности — не быть причастным к росту на 2 000 будет глупо.


Мир очень, очень меняется. Через три года — будет ОЧЕНЬ интересно. 🙂

Dmitriy
Dmitriy
9 месяцев назад

Интересно, спасибо!
А откуда картинки со сравнением газовиков? Хотелось бы почитать подробнее)

Дмитрий Наривончик
9 месяцев назад

Спасибо за обзор основных тенденций. Обращаясь к вашим прошлым идеям — ARLP и газовики — в свете представленной информации, лучше все же сделать ставку на угольщиков или все же газовиков? Кто больше выиграет при восстановлении цен? По тенденциям в ритейле — на кого лучше обратить внимание — операторов недвижимости типа MAC или сети типа М или BBBY?

Дмитрий Наривончик
9 месяцев назад

Хорошо бы апдейт по вашим основным идеям сделать, изменилось ли мнение или все по-прежнему

Yury
Yury
9 месяцев назад

Спасибо Владислав, отличная статья. Про сланцевую нефть (да и газ тоже) можно добавить ещё важный информативный параметр — это количество флота гидроразрыва пласта (Frac Spread Count). Их количество за последний год существенно снизилось (и судя по всему будет продолжаться снижение), основные игроки на этом рынке Halliburton и Slb сократили много людей. В совокупности факторы нехватки капитала для сланцевых компаний, Rig, DUC и Frac count говорят о том, что мы либо уже на пике, либо подошли очень близку к пику добычи сланцевой нефти (Если только цена на нефть существенно не вырастет. Даже 60$ по WTI (порядка 65$ Brent) это слишком дешево для сланцевиков, они не могут генерировать положительный денежный поток в основной массе).

Yury
Yury
9 месяцев назад

Всё правильно пишут Владислав, процент скважин Tier1 существенно увеличился за последние несколько лет. Там ещё проблемы\нехватка с водой (которая используется для гидроразрыва) и проблемы Child-Parent wells (когда новые скважины на проспектах Tier1 бурятся очень близко к уже существующим скважинам. Внутрипластовое давление сильно падает, и это очень негативно влияет на механизм добычи). Растущее соотношение газ/нефть на новых сквжинах (нефть более маржинальный продукт) и существенное увеличение плотности в градусах API(Т.е нефть становится более легкой). Если посмотреть историю цен нефти WTI, то раньше это был премиум продукт, легкая нефть, которая продавалась с премией к Brent. Однако сланцевая революция привела к тому, что не нужно рынку столько легкой и сверхлегкой нефти, в результате чего дисконт к тому же сорту Brent составляет чуть ли не 10%. По сути, за всё время этого сланцевого бума бенефициарами стали лишь топ-менеджеры компаний, который получали высокую зарплату и активно продавали надежду инвесторам (Сланцевое чудо, новые технологии, налетай торопись, покупай живопИсь (с)). Огромное количество акционерного капитала оказалось уничтожено, долг отрасли огромен и продолжает нарастать. Однако, такой иррациональный пир за чужой счёт долго продолжать не будет, отрезвление с прозрением по-видимому уже наступает….

Антон
Антон
9 месяцев назад

Как всегда спасибо за статью) ARLP люто подешевела конечно — собираюсь удвоить позицию. Да и графтех тоже подешевел))

просто рождественская распродажа на рынках)))

апдейт идей был бы кстати, хотя я все что могу уже потратил и инвестировать пока просто нечего((

Антон
Антон
9 месяцев назад

на канале пабрая он ,довольно подробно, в одном из последних видео про графтех рассказывает. послушай

Олег
Олег
8 месяцев назад

опционы в качестве инструмента реализации ассиметричных возможностей используете?

Глеб
9 месяцев назад

спасибо за статью, всегда читаю, что вы пишите, очень много что беру для себя.

Alexandr Bratischev
9 месяцев назад

Владислав, вы планировали до февраля что-то в виде закрытого клуба организовать, как успехи?

Антон
Антон
9 месяцев назад

Владислав, здравствуй. Какие мысли про Teck, если следишь за ним еще?

Dmitriy Gonchar
8 месяцев назад

Из всей представленной информации выделил некоторое беспокойство для себя.
Во-первых, падение доходов молодого поколения по сравнению со старым. Если в 1970-1975 90% 30-летних зарабатывали больше своих родителей, то потом это соотношение резко пошло вниз. Это ещё можно объяснить и тем, что те, кто в 1970 были 30-летними, в 1995 были уже родителями 30-летних или около того.
Во-вторых, увеличение возраста руководящих работников. Это проблема не только США, но и России в том числе. Тот, кто всю жизнь шёл по карьерной лестнице и к 45-50 годам занял место гендира или зама гендира, или начальника крупного отдела, и т.п., вряд ли откажется добровольно и уйдёт на пенсию, будет сидеть до последнего, пока будут силы держать это кресло.
Это, в свою очередь, тормозить продвижение более молодых и карьеру могут сделать единицы.
Что остаётся молодым — стартапы и трейдинг на бирже, но не у всех есть к этому мозги (под этим словом скорее пониманию природные способности, чем образованность) и склад характера. Я выделил именно эти характеристики человека (мозги и характер), потому что, как мне кажется, именно это в большей степени определяет, чему сможет и чему захочет человек научится, чем что-то другое.
В-третьих, в России (нигде больше не жил) довольно тяжело найти работу, если возраст приближается к 40 годам, обычно можно найти что-то значительно хуже прежнего, на 1-2 позиции ниже, чем работал до того. Что сильно бьёт по самооценке и снижает эффективность труда.
Много видел в интернете советов о том, что можно переучиться, приобрести новую профессию, но в новой профессии человек будет считаться новичком особо высоких доходов ему не светит.
Что делать тем, кто не богат природной смекалкой, и как им вписаться в новые мир со всеми этими новыми технологиями, чтобы обеспечить себе хотя бы минимальный уровень дохода? Под новыми технологиями я понимаю не только электрокары, но и интернет, соцсети и т.п.

%d такие блоггеры, как: