Все знают, что мании и эйфории — один из главных инструментов заработка для инвестора. Схема очень простая: какой-то сектор становится модным, туда течет больше денег, в результате, компании в нем дорожают, все это видят и хотят заработать, течет еще больше денег, цены достигают пиков, а потом падают или останавливаются. Ближе к началу этого процесса заходят «умные» деньги, а ближе к концу они выходят.

Лидеры рынка акций циклично меняются

Такова теория. Посмотрим подтверждается ли она на практике — посмотрим как вели себя сектора фондового рынка США относительно среднего изменения рынка и есть ли какие-то различимые паттерны поведения. Возьмем данные Fidelity об общем возврате рынка акций США по секторам с 1992 по 2012 год (черным обозначен средний возврат широкого рынка акций США) :

На мой взгляд видно, что лучшие и худшие сектора имеют свойство меняться — после нескольких хороших лет идут несколько плохих. Можно конечно изучать историю и на других рынках и на более длинных горизонтах — но, так как данные подтверждают начальную гипотезу, то делать этого я не буду (отмечу только, что несколько раз я видел исследования которые также подтверждают эту гипотезу).

Самые интересные сектора сейчас в EM и DM сегодня

Энергетика и базовые материалы и на развитых рынках и в развивающихся странах. Я исхожу из того что лучшие сектора меняются раз в 3-5 лет. Для поиска самых плохих секторов за этот период я взял доходность индексов MSCI компаний крупной и средней капитализации по развитым рынкам (США-55%, Великобритания — 8%, Япония -8% и т.д.) и развивающимся рынкам (Китай — 18%, Ю. Корея — 16%, Тайвань — 12%, Бразилия — 11% и т.д.) в разбивке по секторам:

Прошу не забывать, что в индексах не учитывается доходность от дивидендов.

PS: Если вам понравилась эта статья, то я прошу поделиться ее с теми, кому опубликованная на этом сайте информация может понравиться или показаться полезной и нажать кнопку Нравится под статьей. Это крайне важно – больше позитивной обратной связи и больше читателей = больше стимула для публикаций и, соответственно, самих публикаций.