Взято с zerohedge — отношение процентных платежей к EBIT (прибыли до вычета налогов и процентов). Желтый цвет — цемент, серый — цветные металлы, голубой — стекло, серо-зеленый — сталь, красный — уголь, светло-розовый(?) — прочие:
Грубо говоря, если показатель выше 100%, то операционного денежного потока не хватает даже на оплату процентов, не говоря уж об инвестициях или возврате долга.
Что я вижу на этом графике:
- Новых проектов при текущих ценах не будет — предложение расти не будет
- Самые неэффективные активы будут закрываться (новость, по-моему, прошлой недели — 2 крупнейшая китайская угольная компания увольняет 100 тыс. сотрудников из 240) — предложение будет падать
Главные вопрос — будет ли спрос падать еще быстрее чем предложение? На мой взгляд, по ряду активов процесс завершен или близок к завершению — уголь, алюминий, а по ряду мы еще можем попадать — нефть, жел. руда, медь, олово, цинк, удобрения и т.д.
Какие будут мысли на этот счет?
График дня: Больше 50% сырьевых компаний Китая не могут платить проценты по долгу by Vladislav