Акции которые мне нравятся в июне 2016

С прошлой публикации (20/05) прошло чуть больше месяца и настала пора дать update по портфелю.

Изменения в портфеле

В течение последнего месяца я активно покупал акции Русала (по 20.9 руб, потом по 19 руб, а также по 2.3 HKD и 2.2 HKD), акции Мосбиржи (по 106), Русагро (по 880), а также немного ГМК и Фосагро. Это все долгосрочные идеи 100% реализация которых может несколько лет.

Также на небольшую часть портфеля я решил воспользоваться возможностью и сделать ставку против глобального ралли в облигациях, которое имеет все признаки пузыря и, вероятно, близко к завершению. Если это произойдет, то 1) крайне вероятно, что инвесторы будут уходить с развивающихся рынков, 2) вполне возможно, рынок “финансового” сырья (нефть, золото и пр.) будет слабее. Лучшим способом отыграть идею, мне показался шорт акций Сбербанка торгуемых на LSE, объясню почему:

• Стоимость удержания позиции всего 2% гг.
• Стоимость бумаги считается в $, что при возможном падении рубля даст дополнительный эффект
• Сбербанк локально перекуплен и объективно дорог даже в рублях

Таким образом, ИМХО, данный трейд позволяет лучшим образом отыграть идею (является “доминирующим” над остальными). На текущий момент бумажные потери по позиции составляют чуть более 5% от размера позиции (шорт был на уровне 8$).

Портфель на сегодня

1. Российские акции:
   1. Русал
   2. Мечел
   3. АФК Система
   4. Мосбиржа
   5. Русагро
   6. Акрон
   7. ММК
   8. ГМК Норникель
   9. Фосагро
2. Инностранные
   1. Leucadia National
   2. Hudson Bay

У Мосбиржи очень мощная динамика – хотя продавать я по таким ценам еще не готов, но и покупать уже не буду. Пусть немного дорастет до оценки. Кстати есть большая вероятность, что при коррекции на глобальных рынках Мосбиржа пострадает достаточно серьезно, т.к. это одна из любимых фишек иностранных инвесторов. Если это произойдет – будем подбирать.

Русал и Мечел упали еще сильнее (!), при том, что, как уже говорилось, фундаментально и долгосрочно для этих компаний ничего не изменилось. Более того, ИМХО, по Русалу ситуация более чем здоровая – есть несколько факторов которые не отражены в цене акций: неплохие цены на алюминий (более быстрый делевереджинг уже сейчас), выход на дивиденды в ближайшие 2 лет почти при любом сценарии (новые инвесторы ориентированные на див доходность) и рост оценки ГМК на балансе (60%+ производителей никеля имеют убытки с каждой тонны – вечно это продолжаться не может). Про алюминий аналитики сейчас пишут много плохого, обоснованно(!), но на горизонте 3-5 лет цена наверняка на какое-то время восстановится скажем до 2000 или более тыс. $ за тонну. Тогда можно будет и выйти.

Что купить если есть свободные средства

При наличии свободных средств, я бы готов потенциально добавить в свой портфель следующие бумаги из тех которых у меня сейчас нет (сумма на покупку той или иной бумаги зависит от цены акций компании в моменте):

1. Российские:
   1. НЛМК
   2. HMS Group
   3. Глобалтранс
2. Иностранные
   1. Apple
   2. Berkshire Hathaway
   3. Rio Tinto
   4. BHP Billiton
   5. Walmart
   6. Sprott Icn
   7. Ferrexpo

Прошу заметить, что это скорее список идей, а не рекомендации. По некоторым из них я сам еще не делал глубокой проверки. Например, в прошлый раз в списке была компания Parkit Enterprises – она у меня давно висела в списке потенциальных идей, но я никак не мог собрать достаточно информации, чтобы принять решение и поэтому ничего не предпринимал. А сейчас в ней разразилась корпоративная война между СД и менеджментом. Посмотрим чем она завершится. Эта история – хорошая иллюстрация того факта, что без проверки и достаточной уверенности не стоит ничего покупать.