Портфель Лежебоки или как успешно инвестировать с минимумом усилий

размещено в: Как инвестировать | 18
0 Flares 0 Flares ×

homer_sleeping_on_sofa_wallpaper_-_1280x8001

Вынужден признать, что активное управление  своим инвестиционным портфелем (которому в основном посвящен этот сайт) для подавляющего большинства людей неинтересно. А сохранять вкладывать и приумножать деньги хочется.

То есть задача составить делать инвестиции так:

  • Чтобы это не занимало много времени
  • Чтобы это было крайне надежно
  • Чтобы они были ликвидны
  • И давали неплохую доходность

Такой инвестиционный портфель можно назвать портфелем лежебоки. И составить его легче всего используя торгуемые индексные ПИФы или так называемые индексные ETF фонды. Почему это так я опишу ниже. А что такое индексные ETF, их преимущества и недостатки, а также как технически начать в них инвестировать я подробно описал в отдельной статье.

Качества хорошего портфеля лежебоки

Хороший портфель лежебоки должен решать перечисленные выше задачи (не занимать много времени на управления, быть надежным, ликвидным и доходным), а для этого он должен обладать рядом приятных свойств:

  1. Он должен быть дешевым в управлении — это крайне важно для долгосрочного успеха. То есть должны быть низкие комиссии брокера и управляющих фондов.
    • Если комиссии на управление и торговлю у одного портфеля съедают 1% капитала год, а у другого 2% в год, то через 10 лет разница достигнет 1.25 тыс. $ для вложения в 10 тыс. $. Я не понимаю зачем кому-то стоит ее отдавать. По факту же разница между самыми дешевыми и дорогими одинаковым решениями может достигать 2-3% гг. И чем меньше у вас капитал тем она больше.
    • Лучшими брокерами в связи с этим являются так называемые дискаунт брокеры. Сам я например пользуюсь Interactive Brokers.
    • Лучшими управляющими являются управляющие фондов привязанных к индексам (S&P 500, FTSE, MICEX, MSCI — можно найти на любой вкус). Но даже среди них есть огромные различия. За фонд с абсолютно одинаковыми активами можно платить как 0.1% гг. за управление, так и 1.0% гг.
  2. Он должен быть диверсифицирован по видам активов — облигации, акции, недвижимость и т.д.
    • Есть устоявшийся миф, что акции самые доходные вложения — это не так. На протяжении последних 10-15 лет облигации дали более высокий доход. И никто не знает, что будет в следующие 10-20-30 лет. Если не верите, то советую ознакомиться с историей доходности акций и облигаций в статье.
    • Вложения в разные активы делают ваш портфель более устойчивым к рыночным флуктуациям
    • Облигации и недвижимость приносят стабильный рентный доход — для многих это важно
  3. Он должен быть диверсифицирован по странам — я думаю здесь все понятно
    • Про риски: дефолт России в 1998, дефолт Аргентины в 2002, фактический недавний дефолт Греции (страны из ЕС), грядущий дефолт Украины… Фиксируясь на одной стране можно потерять очень существенную часть сбережений
    • Долг вырос до невиданных высот во всех странах и никто не может гарантировать, что не будет фактических дефолтов даже самых развитых стран (вроде США или Германии). Это может произойти не прямолинейно через банкротство, а просто их валюты обесценятся в несколько раз через инфляцию.
    • Про награды: очень сложно определить вложения в какую страну принесут максимум дохода — Китай? Индия? США? Россия?
  4. Он должен отнимать минимум времени и внимания
    • Ведь есть более интересные занятия, чем читать биржевые сводки

С учетом данных требований у нас отпадают следующие методы вложения средств:

  • Активное инвестирование, так как занимает много времени
  • Инвестиции в российские ПИФы, так как они абсолютно недиверсифицированны по странам, отраслям и классам активов и зачастую берут огромные комиссии за управление
  • Инвестиции в торгуемые активно управляемые иностранные ПИФы, тоже из-за комиссий за управление и того факта, что провести аудит, чтобы найти правильный ПИФ еще сложнее, чем просто заниматься активным инвестированием

После этого у нас остается один выход — организовать свой инвестиционный портфель покупая акции индексных торгуемых фондов (ETF). Они ликвидны и удобны, дают возможность вложиться в любую страну и класс активов. И к тому же в них берут приемлемые комиссии за управление. Мои фавориты – фонды Vanguard – у них самые низкие комиссии (это связано с уникальной структурой владения этой компании, когда владельцами выступают сами фонды Vanguard и их вкладчики — в результате чего лишних комиссий акционеры сами себе не выставляют).

Список ETF Vanguard можно посмотреть по ссылке.

Составляем Портфель Лежебоки

Перейдем к практике

  • 1 шагом необходимо открыть счет в брокера с доступом на международные биржи. Достаточно много таких фирм представлено в России – на ум приходят Открытие и Saxo Bank. К сожалению их тарифы достаточно велики, во всяком случае относительно моего капитала, поэтому я открыл счет у Interactive Brokers. Есть ряд других брокеров иностранных брокеров дискаунтеров которые дают те же возможности. Занимает все около 1 недели.
  • 2 шаг – перевод средств. Производится достаточно просто через онлайн банк любого крупного российского банка. Могут попросить договор – его можно скачать с сайта и переслать банку. Занимает перевод в пределах 1 недели.
  • 3 шаг – покупка акций ETF. К этому моменту нужно решить как будет выглядеть ваш портфель по классам активов и географии и исходя из этого выбрать акции ETF которые вы будете покупать. При выборе стоит обратить внимание на комиссии за управление фондом и проверить что NAV (net assets value — стоимость активов под управлением, т.е. просто сумма бумаг во владении умноженная на их котировки) не отличается от капитализации (хотя можно этого и не делать, здесь я наверно слишком подозрителен). Примеры портфелей будут ниже. О принципах формирования инвестиционного портфеля в статье.

Итак портфель сформирован. Осталось задача его наращивать и придерживаться правил управлением портфелем.

Управляем Портфелем Лежебоки

Вот эти простые правила :

  • Фиксируем % распределение ETF в портфеле. Один раз в год перетасовываем его, чтобы вернуться к изначальному распределению. Пример:
    • Портфель состоит на 50% из акций фонда развивающихся стран (тикер – VWO) и на 50% развитых стран (тикер – VEA)
    • По окончанию года акции фонда VWO выросли на 20%, а VEA на 0%. Плюс 5% составили дивиденды за год
    • Портфель таким образом изменил состав и теперь состоит на 43.5% из акций VEA, на 52.2% из акций VWO и на 4.3% из денег от дивидендов (можете сами проверить расчеты)
    • Деньги от дивидендов вкладываем в акции VEA, а также продаем 2.2% от портфеля акций VWO и покупаем VEA.
    • Портфель опять на 50% состоит из акций VEA и на 50% из акций VWO
  • Регулярно вносим деньги на счет и покупаем акции фондов исходя из целевого (изначального) распределения.

Еще раз повторю — все очень просто, но требует железной дисциплины – соблюдаем структуру портфеля и увеличиваем его объем внося инвестиционные деньги равномерно.

Примеры Портфелей Лежебоки

А теперь несколько примеров портфелей для тех лежебок, которые не против просто скопировать чужой портфель.

Мой ленивый портфель (я направляю порядка 25% средств для пассивного инвестирования на случай, если мое активное управление даст результат хуже чем индексное инвестирование) — 60% акции, 30% облигации и 20% недвижимость.:

  •  Акции — 60%
    • США — 20% по 2% в 10 фондах VCR, VDC, VDE, VFH, VHT, VIS, VGT, VAW, VOX, VPU, VEA и VWO
    • Другие развитые страны — 10% в фонде VEA
    • Развивающиеся страны — 30% в фонде VWO
  • Облигации — 30% в 6 фондах по 5% в каждом
    • VCSH — американские корпоративные краткосрочные облигации
    • HYXU — корпоративные облигации с высоким купонным доходом кроме США
    • EMB — гос облигации развивающихся стран стран
    • CEMB — корпоративные облигации развивающихся стран
    • ITIP — международные облигации защищенные от инфляции
    • VTIP — облигации США защищенные от инфляции
  • Недвижимость — 10% в 2 фондах REIT (тоже что недвижимость, но лучше) по 5% в каждом
    •  VNQ — недвижимость США
    • VNQI — недвижимость кроме США

Вариант портфеля с большей долей в недвижимости: 60% — акции, 20% — облигации, 20% — недвижимость.

  • Акции — 60%
    • Развивающиеся рынки — Vanguard MSCI Emergin Markets ETF — VWO — 30%
    • Развитые рынки кроме США и Канады — FTSE Developed Markets — VEA — 15%
    • Рынок США — Vanguard Total Stock Market ETF — VTI — 15%
  • Облигации — 20%
    • Защищенные от инфляции облигации США — iShares TIPS Bond ETF — TIP (у Vanguard нет такого ETF, поэтому пришлось взять другую компанию)
    • Широкий рынок облигаций США — Total Bond Market — BND — 10%
  • Недвижимость — 20%
    • США — REIT — VNQ — 10%
    • Кроме США — Global ex-U.S. Real Estate — VNQI — 10%

Тед Арансон — управляет 25 млрд. долл. с AJO Partners

70% акции / 30% облигации:

  • 15% Vanguard Pacific Stock Index (VPACX)
  • 15% Vanguard Inflation-Protected Securities Fund (VIPSX)
  • 15% Vanguard 500 Index (VFINX)
  • 10% Vanguard Extended Market Index Fund (VEXMX)
  • 10% Vanguard Long-Term Treasury Fund (VUSTX)
  • 10% Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund (VEIEX)
  • 5% Vanguard High-Yield Corporate Fund (VWEHX)
  • 5% Vanguard Small-Cap Growth Index Fund (VISGX)
  • 5% Vanguard European Stock Index Fund (VEURX)
  • 5% Vanguard Total Stock Index Fund (VTSMX)
  • 5% Vanguard Small-Cap Value Index Fund (VISVX)

Пол Мерриман от FundAdvice.com

60% акции / 40% облигации

  • 20% Vanguard Intermediate-Term Treasury Fund (VFITX)
  • 12% Vanguard Short-Term Treasury Fund (VFISX)
  • 12% Vanguard International Value Fund (VTRIX)
  • 12% Vanguard Developed Markets Index Fund (VDMIX)
  • 8% Vanguard Inflation-Protected Securities Fund (VIPSX)
  • 6% Vanguard Small-Cap Index (NAESX)
  • 6% Vanguard Small-Cap Value Index Fund (VISVX)
  • 6% Vanguard Value Index Fund (VIVAX)
  • 6% Vanguard 500 Index Fund (VFINX)
  • 6% Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund (VEIEX)
  • 6% Vanguard REIT Index Fund (VGSIX)

Др. Бернштейн Smart Money

60% акции / 40% облигации

  • 40% Vanguard Short-Term Treasury Fund (VFISX)
  • 15% Vanguard Total Stock Index Fund (VTSMX)
  • 10% Vanguard Small-Cap Value Index Fund (VISVX)
  • 10% Vanguard Value Index (VIVAX)
  • 5% Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund (VEIEX)
  • 5% Vanguard European Stock Index Fund (VEURX)
  • 5% Vanguard Small-Cap Index (NAESX)
  • 5% Vanguard Pacific Stock Index (VPACX)
  • 5% Vanguard REIT Index Fund (VGSIX)

Дэвид Свэнсон управлющий эндаументом Йеля (подробно про этот эндаумент в статье)

70% акции / 30% облигации

  • 30% Vanguard Total Stock Index Fund (VTSMX)
  • 20% Vanguard REIT Index Fund (VGSIX)
  • 15% Vanguard Inflation-Protected Securities Fund (VIPSX)
  • 15% Vanguard Long-Term Treasuries Fund (VUSTX)
  • 15% Vanguard Developed Markets Index Fund (VDMIX)
  • 5% Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund (VEIEX)
Портфель Лежебоки или как успешно инвестировать с минимумом усилий by
0 Flares Twitter 0 Facebook 0 Google+ 0 0 Flares ×

Отправить ответ

18 Комментарий на "Портфель Лежебоки или как успешно инвестировать с минимумом усилий"

Сообщать о
avatar
Сортировать::   новые | старые | популярные
Дмитрий
Гость

Круть, только на Interactivebroker вроде как 5 тыщ зеленых минимум, https://www.interactivebrokers.com/en/index.php?f=4969

Дмитрий
Гость
Дмитрий
Гость

Влад, добрый день. А можете указать конкретный тип счета, который у вас открыт? Просто там есть несколько типов, в том числе IRA с минимальным балансом в $5К, не хочется долго копаться и разбираться, какой минимальный тип счета нужен для покупки этих фондов. Спасибо.

виктория
Гость

Интересен результат портфеля лежебоки на сегодняшний день.

Павел
Гость

Владислав, а что вы думаете по поводу Бразилии как страны потенциального роста?

У вас похоже опечатка: «США — 20% по 2% в 10 фондах VCR, VDC, VDE, VFH, VHT, VIS, VGT, VAW, VOX, VPU, VEA и VWO», ведь VWO — это emerging

Павел
Гость

И еще вопрос — насколько принципиально отличие всех этих подиндексов от общего S&P или Russell? Думаю, разница крайне низкая. Разве что вы делаете не weight-adjusted распределение. Но weight-adjusted (S&P) не всегда хуже, чем equal-weight (каждому эмитенту равный вес)

Дмитрий
Гость

В своей книге Джон К. Богл » Руководство разумного инвестора» Подробно описывает индексное инвестирование. Прочитав книгу автор ввел меня наверно в силу моей неграмотности в заблуждение, что классический фонд Vanguard 500 и ETF 500 Vanguard разные но схожие инструменты. Я так понял что вступить в классический фонд нельзя, но выгодней ли будет покупать ETF.