Взято с zerohedge – отношение процентных платежей к EBIT (прибыли до вычета налогов и процентов). Желтый цвет – цемент, серый – цветные металлы, голубой – стекло, серо-зеленый – сталь, красный – уголь, светло-розовый(?) – прочие:
Грубо говоря, если показатель выше 100%, то операционного денежного потока не хватает даже на оплату процентов, не говоря уж об инвестициях или возврате долга.
Что я вижу на этом графике:
- Новых проектов при текущих ценах не будет – предложение расти не будет
- Самые неэффективные активы будут закрываться (новость, по-моему, прошлой недели – 2 крупнейшая китайская угольная компания увольняет 100 тыс. сотрудников из 240) – предложение будет падать
Главные вопрос – будет ли спрос падать еще быстрее чем предложение? На мой взгляд, по ряду активов процесс завершен или близок к завершению – уголь, алюминий, а по ряду мы еще можем попадать – нефть, жел. руда, медь, олово, цинк, удобрения и т.д.
Какие будут мысли на этот счет?
График дня: Больше 50% сырьевых компаний Китая не могут платить проценты по долгу by Vladislav