Меню Закрыть

Инвестиционная стратегия в 2018 году

Во-первых, инвестиционная стратегия в 2018 году остается прежней – покупать те активы, которые существенно дешевле своей справедливой стоимости. Та же самая стратегия будет и в 2019 году и далее. Прошу меня простить за частные повторения одних и тех же мыслей, но я считаю важным повторять некоторые вещи часто. Чтобы самому, в том числе, не забыть.

Во-вторых, хотя я и буду писать о том, что мне кажется интересным для вложений в 2018 году, это совершенно не значит, что горизонт у этих идей 1 год или что они будут отыграны в 2018. Скорее всего, наоборот, этого не произойдет или произойдет частично. И это даже без учета того, что я могу и буду по крупному ошибаться.

Взгляд сверху или немного макро

Не вижу никакого смысла перепечатывать цифры из различных источников с прогнозами роста ВВП, изменений денежных ставок, инфляции и прочего, прочего, прочего. На длительном горизонте для кошелька важны не эти прогнозы, а какова будет реальная доходность вложений, после учета инфляции и налогов, и сможет ли инвестор сохранить покупательную способность своих вложений. А еще лучше преумножить.

Те кто читают аналитику и прогнозы западных экспертов и управляющих могли обратить внимание на их, мягко скажем, консервативный тон и ожидания. Их можно понять – демографические вызовы, растущий долг в ряде стран и политика ЦБ, затянувшийся бизнес цикл, международная эпидемия популизма, а главное неадекватные оценки активов и надувшиеся пузыри (об этом поговорим еще немного ниже). Практически все боятся, ждут коррекций и катаклизмов. А тут еще и карьера у многих под ударом – ведь чем более адекватен управляющий, тем ему сложнее заставить себя покупать биткоин или Теслу, а значит он упускает рост и проигрывает индексу, что приводит к тому, что у него изымают деньги из под управления и переводят в индексные фонды (которые по сути просто завернутые в оболочку ETF инерционные (momentum) стратегии):

Перетекание средств из под активного управления в пассивные стратегии
Перетекание средств из под активного управления в пассивные стратегии

В 2017 году процесс ускорился и скорее всего будет и дальше ускорятся, в том числе благодаря введению фидуциарного правила департаментом труда в США. Кому интересно могут погуглить на эту тему, как это работает и почему привело к такому интересному эффекту. Нам это не важно, а важно то, что рынок в результате сокращения объема средств у управляющих, сокращении расходов на исследования, а также искаженной модели мотивации длинным долларом быть частью большого стада, стал гораздо менее эффективным. А интересных возможностей на нем стало больше. Но это для тех кто любит залезть в разные непопулярные истории, отсеивать зерна от плевел, покупать то, что все продают. Для любителей купить великолепные компании по умеренным ценам ничего нет. Поклонникам Варрена Баффетта версии 2.0 тяжело.

И здесь я бы хотел порадовать своих читателей. Мы живем в одной из лучших, если не самой лучшей стране в мире для инвесторов. Кого благодарить известно:

Наш рынок ценных бумаг является пожалуй самым дешевым ликвидным рынком в мире:

Оценка рынков акций различных стран по P/E
Оценка рынков акций различных стран по P/E

Все очень просто, чем дешевле рынок, тем больше сможет заработать инвестор. Для нашего рынка на горизонте 5-7 лет дать реальную доходность в 10-15% гг. более чем посильная цель. Если же выбирать качественные бумаги, то должно получится еще больше. Другие интересные страны для инвестиций – Турция, Бразилия, страны Восточной Европы, Греция, Испания, Португалия, Китай, Южная Корея и пр.

Сравните, например, насколько менее завидная участь у среднего инвестора в США. Активы так дороги и переоценены, что если он будет инвестировать широким фронтом в акции своей страны или других развитых стран, то скорее всего окажется в результате беднее чем сегодня:

Реальная прогнозируемая доходность различных активов на горизонте 7 лет. Источник: GMO
Реальная прогнозируемая доходность различных активов на горизонте 7 лет. Источник: GMO

Впрочем, это в среднем по больнице, зато более разборчивый инвестор имеет все шансы заработать. Для этого нужно выбирать немодное и дешевое. Например, сырьевые активы:

Сырьевой индекс S&P к S&P500. Акции дорогие, сырье дешевое
Сырьевой индекс S&P к S&P500. Акции дорогие, сырье дешевое

Или другие непопулярные сектора – обратите внимание, как часто самые непопулярные сектора одного года показывают великолепные результаты в следующем и наоборот:

Ежегодная доходность по секторам S&P500
Ежегодная доходность по секторам S&P500

Общую картинку несколькими мазками описали, а теперь спустимся чуть ниже.

Несколько больших инвестиционных идей 2018 года

Идеи плавно вытекают из описанного выше и в результате следующих явлений:

  1. Рост спроса на цветные металлы в следствии исчерпания запасов и изменений на стороне предложения
  2. Многолетняя стагнация цен на агросырье
  3. Восстановление уранового рынка
  4. Восстановление цен на нефть
  5. Страховка от произвола ЦБ – золотодобытчии
  6. Дешевые акции ряда непопулярных отраслей – операторы судов, все связанное с автопроизводством, REITы, телеком и пр.
  7. Отдельно, ритейл который убивает интернет и Амазон
  8. Дешевые акции ряда непопулярных стран – Турции, Греции, Южной Кореи и других
  9. Всегда актуальные сложные ситуации и многослойная недооценка
  10. Российские акции

Немного о каждой из этих тем.

Рост спроса на цветные металлы в следствии исчерпания запасов и изменений на стороне предложения

Медь, алюминий, никель, цинк и другие. Цены на них выросли в прошлом году выросли очень сильно, что разительно изменило экономику ряда предприятий. В результате акции многих из них взлетели, но все равно торгуются по мультипликаторам, которые явно предполагают падение цен существенно ниже уровня текущих цен. И скорее всего в 2018 году так и произойдет, но это никак не повлияет на долгосрочную перспективу более высоких цен для ряда металлов. Пройдемся по ним:

  • Алюминий – цены выросли благодаря китайцам, которые в рамках мер по финансовому оздоровлению компаний “старой” экономики (угольшиков, алюминьщиков и т.д.) и для улучшения экологической ситуации ввели ряд административных ограничений и эффективно сократили предложение. Плюс, из-за тех же процессов выросла себестоимость производства алюминия (дороже уголь -> дороже э/э и аноды -> дороже производство алюминия). Алюминий отреагировал на это мощно и сегодня стоит на LME 2.2 тыс. $ за тонну. Наверно, это перебор, но даже возврат к 1.9-2.0 тыс. $ (ниже маловероятно) все равно означает, что такие компании как Русал и Ен+ недооценены. Можно посмотреть и международных конкурентов, типа Алкоа, но нужно иметь в виду, что их реальная оценка выше, за счет различного рода пенсионных и прочих обязательств, которые формально не входят в расчет EV, но по сути остаются обязательствами типа долга (к тому же недооцененными, т.к. актуарные оценки доходов будущих периодов, на мой взгляд, слишком оптимистичны)
  • Цинк – за 2 года вырос с 1.4 до 3.4 тыс. $ за тонну. Вряд ли также удержится, но даже падение до 2.5-2.7 тыс. $ все равно достаточно хороший уровень для производителей цинка. Эта цена – некий эквилибриум по которой спрос и предложение будут совпадать. Данная оценка, как и большая часть других оценок, не моя, а сумма оценок из докладов, прогнозов и интервью которые попадались мне на глаза.
  • Медь и никель – мои фавориты на горизонте 5 лет и далее, при этом вряд ли сам 2018 год будет для них удачным. Основные факторы для никеля – слишком большие складские запасы, рост производства в Индонезии (количество разрешений на разработку растет) и тот факт, что цены слишком выросли вверх относительно фундаментальных факторов на электомобильном хайпе. Основные факторы для меди – введение в строй ряда крупных проектов (Кобре Панама, Быстринское, рестарт мощностей Гленкора в Африке, рост добычи в Чили) может привести к росту предложения на 4-5%, что ставит цены на медь в опасную зависимость от ситуации со спросом в Китае (для справки, в 2017 г. производства меди сократилось впервые с 2002 г.).

Поэтому, в 2018 году вполне может появится возможность подкупить производителей меди и никеля по более низким ценам. Если так и будет, то лучше ей воспользоваться. Можно искать лучшие варианты, но для ленивых или тех у кого нет доступа к зарубежным биржам и ГМК подойдет.

Поясню почему я считаю, что должны цены никель вырастут в долгосрочной перспективе:

  1. текущие цены слишком низки, чтобы оправдать разработку новых месторождений и производители по сути проедают разведанные и разработанные запасы с убывающей отдачей. А значит, постепенно проедят и их и складские запасы.
  2. электромобили – это не сказка и их производство будет расти, что подстегнет спрос на никель, особенно высококачественный. С каждым годом этот спрос будет все заметнее. Сейчас рынок немного убежал вперед себя, но со временем он же сам себя и догонит.

По меди, я пожалуй приведу несколько графиков с katusaresearch и советую прочитать 10 причин почему медь интересна от BHP (ссылка):

Качество резервов меди ухудшается
Качество резервов меди ухудшается
Денежная себестоимость производства меди растет
Денежная себестоимость производства меди растет
Новых месторождений практически не находят
Новых месторождений практически не находят
По разным практически всем прогнозам либо спрос превысит предложение в ближайшие 5 лет либо медь должна быть гораздо дороже
По разным практически всем прогнозам либо спрос превысит предложение в ближайшие 5 лет либо медь должна быть гораздо дороже

Многолетняя стагнация цен на агросырье

Не буду многословным, интересующимся советую послушать Джима Роджерса, почитать отчеты различных компаний в секторе, а также посмотреть на следующие графики с сайта themacrotourist. Цены на агросырье на многолетних минимумах, несмотря на рост населения, изменения климата и т.д. А низкие цены – всегда причина бычьих рынков:

Цены на кукурузу за последние 5 десятилетий (с поправкой на инфляцию)
Цены на кукурузу за последние 5 десятилетий (с поправкой на инфляцию)
Цены на сою за последние 5 десятилетий (с поправкой на инфляцию)
Цены на сою за последние 5 десятилетий (с поправкой на инфляцию)
Цены на пшеницу за последние 5 десятилетий (с поправкой на инфляцию)
Цены на пшеницу за последние 5 десятилетий (с поправкой на инфляцию)

Восстановление уранового рынка

По этой теме я писал отдельную статью (Как заработать на уране). С момента написания произошло 2 важных события:

  • Cameco приостановило работу шахты МакАртур. Эта шахта производила 10% мирового производства урана.
  • Казатомпром (40% мирового производства) аннонсировал сокращение производства урана на 20% в ближайшие 3 года

Хотя, рынок еще далек от баланса из-за слишком высоких запасов, но основные игроки продемонстрировали решимость перестать производить уран себе в убыток.

Восстановление цен на нефть

Я говорю, про то восстановление которое уже произошло. При текущих ценах снова интересна добыча как оффшорная, так и на нефтяных песках. А значит крайне непопулярные в прошлом компании снова интересны: владельцы и операторы буровых вышек, те компании которые их обслуживают, те компании которые предоставляют услуги добытчикам на нефтяных песках (например, размещения персонала), добытчики нефти на нефтяных песках и т.д.

Интересный кстати факт – добыча на мелководье и даже на больших глубинах существенно рентабельнее чем шельфовая нефть. Делайте выводы:

Точка безубыточности добычи нефти по источникам
Точка безубыточности добычи нефти по источникам

Страховка от произвола ЦБ – золотодобытчики

Мало того, что золотодобытчики были долго непопулярны и есть компании, которые просто дешевы в текущих условиях (Полиметалл, Полюс-Золото, Equinox, Goldmining), так есть еще ряд факторов по которым золото может начать рост:

Золото дешево относительно акций
Золото дешево относительно акций
Бюджеты на разведку новых месторождений на 11 летнем минимуме
Бюджеты на разведку новых месторождений на 11 летнем минимуме
Кредитно-денежная политика в основных ЦБ мира крайне мягкая
Кредитно-денежная политика в основных ЦБ мира крайне мягкая

Дешевые акции ряда непопулярных отраслей – операторы судов, все связанное с автопроизводством, REITы, телеком и пр.

Из-за того, что отрасли непопулярны в них периодически проскакивают индивидуальные интересные идеи, но я думаю и те кто будет покупать акции в непопулярных отраслях без разбора получат достойный результат.

Отдельно ритейл который убивает интернет и Амазон

Недавно произошло знаковое событие – появился новый ETF с тикером EMTY. Это первый ETF который напрямую направлен против борющихся с Амазоном ритейлеров таких как Macy’s, JC Pennеу, Sears. По моему мнению, это значит, что тренд падения акций ритейлеров близок к концу. В конце концов, многие ритейлеры растеряли 80-90% капитализации за последние несколько лет. А между тем онлайн все таки переоценен – ведь всего 11% продаж идет по этому каналу. Так что Амазон очевидно пока не завоевал мир. По разным оценкам в среднем онлайн будет прибавлять по 1% в год и только к 2050 году сравняется с оффлайн ритейлом.

Все не так плохо, на каждый Sears есть Home Depot (+800% с 2010 г.). Ритейлеры эволюционируют – омниканальность, B.O.R.I.S., B.O.P.I.S, сокращение количества физических локаций и т.д. Несмотря на то, что этот сектор принес мне самые значительные убытки за последние 2 года, я сохраняю и даже немного наращиваю позиции (Ascena, Hudson’s Bay, Bed Bath and Beyond). Я лишь завидую тем, кто живет в США и имеет возможность еще и физически походить по магазинам и выбрать самые интересные и перспективные компании.

Дешевые акции ряда непопулярных стран – Турции, Греции, Южной Кореи и других

Конкретных рекомендаций у меня по бумагам нет (разве, что смотрел Halk Bank и на первый взгляд бумага понравилась), но рынки явно недооценены и интересны.

Всегда актуальные сложные ситуации и многослойная недооценка

Из-за того, что некоторые ситуации слишком сложны для анализа, либо рискованны, либо акции компании торгуются на непрофильном рынке, всегда есть интересные возможности, такие как Aimia.

И особенно приятно когда есть многослойная недооценка. Что это такое? Это когда есть неоцененная компания, которая владеет бумагами другой недооцененной компании. Обычно такие ситуации встречаются с холдинговыми компаниями или конгломератами. Яркие примеры – Bollore, CK Hutchison, АФК Система.

Российские акции

Они просто очень дешевы. Правда нужно добавить, что не все компании. В самом главном, сырьевом сегменте российские компании многие совсем не дешевы. Например, ГМК дороже по мультипликаторам чем Рио Тинто. Поэтому, если уж покупать, то те компании которые объективно дешевле международных аналогов. Мои фавориты на ближайшие годы – Русагро, Мосбиржа, АФК, Полюс Золото, Полиметалл. Нравятся – Ен+ и Русал, Алроса (оценка перекрывает акционера гос собственника), Фосагро и, хотя пока покупать еще рановато, ГМК.

А вообще рынок настолько дешев, что даже те кто купит какой-нибудь Газпром и то, наверно, не ошибутся и заработают.

Заключение

Я не упомянул еще одну интересную тему – шорт пузырей. На мой взгляд, она просто слишком рискованна (можно обанкротится быстрее, чем окажешься прав) и лучше сосредоточить свои усилия на более простых вещах.

Все конкретные позиции я ранее описывал в предыдущей статье Full disclosure и с того момента практически ничего не изменилось кроме:

  1. Я удвоил позицию в АФК после мирового соглашения с Роснефтью
  2. В нефтегазовую корзину добавил новую полную позицию – акции компании Tidewater.

 

Приглашаю читателей к дискуссии.

 

Инвестиционная стратегия в 2018 году by
Подписаться
Сообщать о
guest

55 Комментарий
старые
новые популярные
Inline Feedbacks
View all comments
Евгений
Евгений
6 лет назад

Спасибо!

ник
ник
6 лет назад

Очень логично и взвешенно. С Фаворитами на ближайшие годы согласен за исключением Русагро – там отвратный менеджмент, который плюет на миноритариев, то есть качество корпоративного упралвения (на мой взгляд) не даст выстрелить компании.

Артур
Артур
6 лет назад
Reply to  ник

Добрый день.
А можете привести пример отвратного поведения менеджмента и конкретных плевков на миноров? Было бы интересно почитать…
Спасибо

Алексей Смирнов
Алексей Смирнов
6 лет назад
Reply to  Артур
Артур
Артур
6 лет назад

Там ни слова о Русагро))

Алексей Смирнов
Алексей Смирнов
6 лет назад
Reply to  Артур

Простите, что не понял того, что Вы просили именно по Русагро. Тогда это точно к мистеру “ник”

Артем
Артем
6 лет назад
Reply to  ник

Соглашусь, и цены восстановятся не скоро на мой взгляд. Полностью вышел перед НГ из Русагро с убытком, но удачно перевложился в Систему.

Владимир
Владимир
6 лет назад
Reply to  ник

Согласен по Русагро. По сельхозсектору при смотрелся бы к Фосагро, Мираторг, Агрокультура. Из международных компаний BASF, Bayer, Syngenta

Alex
Alex
6 лет назад

Вы думаете, что русал еще дешев или уже справедлив?

slava
slava
6 лет назад

Спасибо интересно,есть над чем подумать. А как Вы оцениваете Русолово,Русгидро(В связи с развитием Дальнего востока),ФСК и Россети?

slava
slava
6 лет назад

Посмотрите как будет время, я Русолово покупать не буду но наблюдаю за ними т.к я еще учусь и нашел эту компанию после изучения годовых отчетов за 16 год. Как будто бы купил виртуально. Потом посмотрю где был прав где ошибся. Не рискуя реальными деньгами

Денис Ш
Денис Ш
6 лет назад

Спасибо за полезную информацию, выводы. По росту стоимости меди, никеля и т.д. так же согласен, ибо увеличивается сложность добычи (прям как в майнинге биткоина) и обогащения. По сути богатое содержание выбрали, а вот остальное забрать – себестоимость будет расти.
Единственное, не совсем стыкуется Ваш подход, изложенный в этой статье с тем, что ранее писали в Full disclosure в части стоимости акций российских (здесь пишите недооценены) и зарубежных (в Full disclosure пишите, что будете брать зарубежные как наиболее дешевые), хотя судя по приведенному графику американский рынок явно перегрет. Спасибо

Денис Ш
Денис Ш
6 лет назад

Владислав, большое спасибо!

Bill Maher
Bill Maher
6 лет назад

My friend, do you still have a TP on MTLP at 2,5 given that there are good things happening already?

Роман
Роман
6 лет назад

Владислав, а почему рекомендуете расстаться с MTLP ?

Роман
Роман
6 лет назад

а те стоимость за adr… а какая перспектива по обычке на ваш взгляд? у меня пакет ао и ап, с частью надо расстаться и вот всё больше склоняюсь, что продавать надо именно ап, может не прав….

Роман
Роман
6 лет назад

спасибо за ответ, но исторически обычка всегда была дороже префов и объёмы куда серьёзнее. почему в настоящее время так – возможно из-за ожидания инвестора, которому будет нужен голосующий пакет акций собранный с рынка…. посмотрел информацию по западным фондам – львиная доля ADR в обычных акциях. если бы работал в фондах я бы понимал, но увы.
я понимаю, что для физика с его малыми объемами – в приоритете префа, тогда как фонд имея пакет обычки может уже влиять на компанию, а это дорого стоит, плюс сделки M&A всегда разгоняют обычные акции.

Иван
Иван
6 лет назад

Спасибо за обзор!

Виктор
Виктор
6 лет назад

Полюс по P/E и себестоимости добычи кажется интереснее чем Полиметалл. Планируете наращивать в нем позиции больше?

Андрей
Андрей
6 лет назад

Владислав спасибо за пост. Как вы оцениваете перспективы индустрии легального канабиса, штат за штатом легализуют ее в основном это конечно будет биофармацевтика где очень высокие риски.

Дмитрий
Дмитрий
6 лет назад

Приветствую коллег! Если кто выскажет свое мнение по Башнефти (в частности, по префам) и Газпромнефти, Ашинскому метзаводу, ПАО Звезда, Корпорация Иркут (последние 3 компании по бросовым ценам), буду очень признателен.
Башнефть префы, Газпромнефть и Алросу рассматриваю на 2 года примерно. Ждать ли коррекции в ближ.время по ним или можно рассматривать нынешние уровни?
P.S. С наступившим всех Новым Годом и дай Бог прожить его нам всем без серьезного кризиса.

Дмитрий
Дмитрий
6 лет назад

И еще интересный вопрос: У кого какие мысли по поводу весеннего слива рынка? На некоторых форумах муссируются такие слухи, невольно задумываешься, не придержать ли кэша под это дело?

Артем
Артем
6 лет назад
Reply to  Дмитрий

Рынок батенька непредсказуем. Основная интриха- правительство. Если будут перемены- нерезы могут начать заходить.

Павел
Павел
6 лет назад

Как думаете когда наступит разворот цен на dap?

Артем
Артем
6 лет назад

Владислав, спасибо за пост. С наступившим Вас и дай Вам бог крепкого здоровья и всего самого доброго:)
Как продвигаются дела с сайтом?

Артем
Артем
6 лет назад

Будем надеяться, что потихоньку идея будет реализовываться. Маленькими шажками:) Интерес огромный. Аленка начала публикацию обзоров зарубежных эмитентов.

Sergey_RCG
Sergey_RCG
6 лет назад

Спасибо Владислав! Несколько своих мыслей для дискуссии.
1. Тоже решил все таки попробовать отыграть ритейлеров, но все же остановился на WPG. Посмотрим дальше, что будет.
Если все таки говорить про плазовые магазины, то если текущая бизнес-модель у них проигрывает амазону, то просто надеется что рынок изменит свое мнение, я не готов. Взять к примеру самые популярные магазины в плазах – дисконты Ross (ROST) и TJ maxx (TJX). Если у них правильная бизнес-модель, и они умеют зарабатывать на оффлайн рынке, то и объем продаж/прибыли и соответственно рост стоимости акции это подтверждает. Хотя они сейчас очень переоценены. Я к тому что, если бизнес модель Hudson’s Bay, Macy’s и тд не поменяется, то это будет падающий бизнес, хотя и возможно недооцененный, и такой не интересен для инвестирования.
Владислав, и здесь вопрос. Сколько вы готовы держать ритейлров и ждать их переоценки? Есть ли какие-либо правила когда будете выходить?
2. Русагро. Хорошая была компания и сам покупал акции еще в 2015 году по 500 руб, большую часть пакета продавал по 1100+, потом докупал по 800+. Мое мнение, что это был отличный бизнес, если бы они не начали развитие проекта на ДВ. Ограниченный рынок, конкуренция, незамкнутый цикл. Вся стратегия построена на ожиданиях открытия рынка Китая, но откроется или нет, тут большой вопрос. Сейчас собрались еще для выращивания бройлеров инвестировать. Если с Китаем ничего не получиться, то проект просто будет заморожен. Потому что ограниченный рынок и конкуренцией с мерси трейдером, у которых замкнутый цикл производства (поля-свинина-мясо-колбаса), просто не даст там развиваться. Но сам мне лично М. Басов симпатичен, и как менеджер и как человек. И в принципе при том что у меня серьезные опасения по ДВ, продолжаю держать пакет и в дальнейшем даже его увеличивать.
3. По Южной Корее тоже интересно, у них рынок недооценен за счет ядерной угрозы со стороны севера. Но здесь конечно эти политические риски. Но выбрать ряд компаний для наблюдения и ждать какого либо урегулирования ситуации думаю стоит.

slava
slava
6 лет назад
Reply to  Sergey_RCG

Я добираю по возможности. Думаю Китай откроет свой рынок у них выбора нет. В Китай не пойдут в Японию залезут. Вопрос времени.

Alexey
Alexey
6 лет назад

В добавление, KKR опубликовал свою стратегию 2018. Там один из тезисов схожий с многослойной недооценкой – Buy Complexity, Sell Simplicity.
Также много статистики прицепили в хвосте. Посмотреть можно тут: http://www.kkr.com/global-perspectives/publications/outlook_for_2018_you_can_get_what_you_need

Sergey_RCG
Sergey_RCG
6 лет назад

Владислав, пару моментов для обсуждения.
1. Почитал аналитику, книгу про уран и зашёл тоже. Но взял Denison и Ur energy. Остальные слишком очень джуниорные, либо не увидел перспектив выживания.
2. Вы сами не прикидывали балансовую стоимость Bollore? То что нашёл в открытых источниках пишут это примерно 7-8 долларов на акции и к цене акции по 4 доллара был значительный апсайд, но сейчас он не такой большой. При том что цены на фрахт по операторам не выросли за 2е полугодие. Их отчёт не читал. Если я конечно правильно тикер выбрал. Как правильно она называется? Какой тикер в IB?
По Hutchison мне ситуация больше нравится, и пока балансовая и рыночная стоимость его частей сохраняет гэп 50-70% к стоимости.
3. Свинецовые компании не рассматривали как инвестиции? Есть ли там потенциал.

Bill Maher
Bill Maher
6 лет назад

Vlad, Should we add positions in UEC at these weeks of pullback? What u think is going on, my friend?

Семен
Семен
6 лет назад

Владислав, а какой налог с прибыли платят в США нерезиденты и нужно ли его декларировать или брокер сам все сделает?

Алексей Смирнов
Алексей Смирнов
6 лет назад
Reply to  Семен

Семен, брокер должен выслать Вам специальную форму, заполнив которую и отправив обратно, Ваши дивиденды будут облагать 10% налогом.
Обязательно потребуйте от брокера эту форму, иначе налог будет 35%.

Андрей
Андрей
6 лет назад

Владислав, а что думаете о Petropavlovsk и Highland Gold Mining? Как замену Полюсу или Полимету?

Елена
Елена
6 лет назад

Владислав, не собираетесь перед ожидаемым risk-off на рынках выйти в доллары?
Марламов, вот, уже задумался: https://youtu.be/QkjqOnlV36Y?t=10m17s

Евгений
Евгений
6 лет назад

Владислав, что думаете по поводу акций русала?

%d такие блоггеры, как: